内外棉价逐渐看好 郑棉新年逐步走高

    近期国内外棉价逐渐看好，尤其是国内仍存在较大供求缺口，以及纺织业的产能继续扩大将支持国内棉价在新年度走高。

    据国家权威机构最新预测数据显示，我国2005年度 棉花种植面积减少，虽然去年棉花前期长势良好，但后期受长江流域、黄河流域连续阴雨天气影响，总产量下降。2004年我国棉花播种面积大幅增加，总产量达到632万吨，较2003年增长超过30%，达到历史最高水平，供应增加导致棉花价格大幅回落。“棉贱伤农”导致2005年度我国棉花种植面积减少至510万公顷。美国农业部最新报告显示，我国棉花2005年度总产量降低至533万吨，较上年度下降15%。

    消费需求方面，近几年，特别是入世后，我国纺织品出口大量增加，年均增速达到13%。1999—2005年间，1999年和2001年的增长低于2%，2000－2005年的出口增长率都超过10%，近两年的纺织品服装出口额增长率超过20%。去年1－11月，国内纱产量1253万吨，比上年同期增长24.92%；11月我国纺纱产量为133.71万吨，环比增幅7.19%，为历史最高月产量。

    原油价格高企，导致纺织品中化纤大量被棉花所替代，同时我国纺织品的大量出口刺激了棉花消费需求的急剧增长。棉花需求从2000年的不到500万吨增加至2005年的超过900万吨，国内棉花产量远远不能满足消费需求的快速增长。国内供求缺口从2001年的27万吨增加至2005年的370万吨，国内棉花的自给率大幅下降，供需缺口需要大量进口得以弥补，继2004年进口139万吨后，预计2005年进口预计将达到359万吨。供求的缺口，也使得我国国内库存消费比连年降低，已由1998年的143％降至2005年的不足25%。这样国内的供求仍存在很大的缺口的情况下，在相当程度上支撑了国内的棉花期货价格。

    此外，我国大量的纺织工业产能在相当一段时期将放大对棉花的加工需求，正如前几年铝加工、大豆压榨产能一样，纺织工业产能的扩大过剩对棉花需求的影响也需要一段时间才能显现，中短期看，产能的提高会加大棉花加工的中间需求。近年来我国纺织业持续升温，产能保持增长态势。在国家严格的土地审批制度、提高贷款准备金比率、严格金融政策准备金制度等宏观政策调控下，2004年我国纺织工业固定资产投资呈回落性增长，全年固定资产投资额为1179亿元，虽然较2003年回落50多个百分点，但同比仍然增长30%，其中，以棉纺织为代表的纺织业固定资产投资为736亿元，同比增长26%，占纺织工业总投资额的63％。国家统计局的最新统计数据显示，2005年1月－10月，我国纺织业完成固定资产投资803亿元，同比增长40%；纺织服装、鞋、帽制造业完成固定资产投资302亿元，增长49%。产能的扩大引起的对棉花的中间需求也将在一定程度上放大国内的供求缺口效应，支撑国内价格。

    综上所述，由于我国国内棉花供求缺口很大，产能扩大增加棉花的中间需求，郑棉新年将逐步走高。而前期郑棉相对于美棉滞跌，在跟随现货回归后，新年更有相当的上涨空间。