华物期货：郑州棉花弱势震荡整理短期方向不明

　　周四郑州棉花市场整体受隔夜NYBOT棉宽幅震荡的影响低开，呈弱势震荡整理态势。其主力合约CF605以15360低开后，期价在开盘价附近弱势整理，最高上摸15390，最低回辙15340，终盘以15380报收，较上一交易日下跌50点，成交量略有放大至16264手，持仓量35836手，较上一交易日减少1290手。

　　从基本面上看，春节后，NYBOT棉价出现大幅波动，进口棉价也随之大起大落。目前由于本年度以来国内纺纱产量仍保持高速增长，进口棉的销售量会逐步增加，对价格的支撑作用较强。不过，由于美棉出口补贴今年年末将取消，在中国各保税区寄售的美棉数量正在逐步增加，在此情况下，美棉会出现震荡上行态势，但突破60美分/磅的可能性较小。目前进口棉价格较春节上涨了2-3美分/磅，由于国内纺织企业棉纱库存较多，资金紧张，所以购买意愿较弱。

　　现货市场，2月15日国内棉花价格指数Cncotton A为14843吨，较上一交易日上涨34点；CncottonB 为14415吨，较上一交易日上涨29点；2月16国内棉花价格行情CNCE MA605为15313，较上一交易日下跌49点。国际棉花指数(SM)为64.71美分/磅,较上一交易日下跌20点；国际棉花指数(M)为60.68美分/磅, 较上一交易日下跌10点。

　　从盘面上看，郑州棉花市场整体交投较清淡，从K线图上看，其主力合约CF605终盘时期价收了一根带上下影线的小阳，场内观望气氛浓厚，受40日均线压制较为明显，均线系统有修复的需求，其MACD指标继续走弱，KDJ指标呈三线微向上收拢状， 预计后市主力合约CF605弱势震荡整理的可能性较大。

　　在操作上，由于场内短期方向不明，建议投资者暂时以观望为主，适机可做短线交易。