郑棉在黎明前的黑暗中行走

　　美棉领跌国内

　　在国内现货市场表现疲软，进口棉花与国内棉花存在较大价差的现状下，美棉无疑成了国内棉花走势的领先指标。
　　经历了一波农业部报告利好预期下的反弹后，由于缺乏现实的利好支持，美棉在获利回吐下回落到55美分附近。而一直紧跟的国内市场自然出现回落。目前新疆棉资源凸显充足，并且很多是看样提货，2级棉到厂价格在14500-14600元附近，对地产棉冲击较强，现货价格开始出现下滑，但成交量依旧难以放大。
　　目前国内棉花现货成本价、撮合价、期货价格归于统一，后市下跌空间已经不大，但是短期的弱势格局难以改变。
　　笔者曾预计，近期行情是棉花牛市中的最后一跌，下跌将为未来上涨提供更广阔的空间。目前的走势验证了笔者的判断。
　　上周中国进口39417吨，占当周美棉出口总量的63％，较前一周减少37％。可见，中国消费的不振是直接导致美棉近期回落的主因。而从纽约期货市场的基金头寸来看，截至上周，在空头头寸基本不变的状况下，基金多头头寸减少了4000多张，也显示了基金对于短期走势的不乐观预计。当然，基金的净多头寸依然，对棉价的长期走势还是很有信心的。

　　短期难改弱势

　　国内方面，现货企业资金匮乏依然是困扰购买力的主要原因。近期中小棉企下调现货价格的情况更趋普遍，下调幅度50-100元/吨不等。
　　据笔者了解，目前销售皮棉能够拿到50%货款也属不易，企业微薄的利润也因此打了折扣。销售企业与消费企业同时陷于困境，使得双方处于僵持状态。因此，外盘的风吹草动都可能对国内形成较大影响，那么短期维持目前的弱势格局也是必然。
　　但是，长期的消费增长和产量难以跟上的事实，还是奠定了棉花市场涨势的基础。国家统计局发布2005年国民经济和社会发展统计公报显示，2005年棉花种植面积506万公顷，减少63万公顷，棉花产量570万吨，减产9.8%。国家发改委经贸司副司长马占平曾经表示，棉花缺口是长期趋势，根据“十一五”规划，按年增长8.2％-10%的速度，预计2010年中国纱产量将达到1800万-2000万吨。
　　笔者认为，棉花走势现在还在黎明前的黑暗中，美棉如不能站稳55美分，将有较深幅度的回落。而郑州期棉主力0605合约跌破了14800元的关口，则下一个支撑在14500元。操作上投资者应该以观望为主，在设置好止损的前提下，可以逢低少量建立长期多头头寸。