天成期货：郑棉测试支撑，强劲反抽

　　郑棉市场情况：3月7日，受隔夜美棉期货继续下滑的影响，郑棉期货早盘小幅低开下探支撑位后强力反抽，盘中高位震荡整理，尾盘在空方回补及多方买盘的共同作用下创日内高点，近期合约在空方主动回补盘的作用下大幅减仓，远期合约放量换手，终盘少量增仓，终盘报收于日内次高点，日线形成长阳线。CF604合约日成交346手，日减仓52手，终盘持仓量6178手；CF605合约日成交13472手，日减仓2800手，终盘持仓量29254手；CF606合约日成交17602手，日增仓584手，终盘持仓量20982手。


　　相关市场情况：周一NYBOT棉花期货受投机性基金抛盘打压收低。今日CNCE电子撮合交易共成交7460吨，撮合低开高走尾盘回落，成交量大幅放大，订货量略有增加，各月合同均价小幅涨跌。

　　基本面情况：3月6日，内地棉花价格继续下滑，328棉均价报14401元/吨，较前一日跌20元/吨。上周末以来，现货下跌势头继续，各地大小棉商均有下调报价的情况。与小企业不同的是，由于资金不太紧张，一些大棉企有扛到5月的打算，近期下调报价和出货均较谨慎，更有企业认为继续下调报价纺织厂也不会买账，不如在目前价位等等看。随着皮棉价格的下滑，目前各地加工厂的收购积极性已经大打折扣，籽棉接收价下调，而棉农的出货意愿反倒增强，纷纷将存储的好棉花拿出来销售。

　　据英国Cotlook最新发布的全球产消预测指出，2006/07年度全球棉花产量将达到2528.9万吨，较本年度的2467.7万吨增加61.2万吨。消费方面，Cotlook预计下年度全球消费总量将较本年度增加87.9万吨，达到2595.4万吨，即消费超过产量66.5万吨。

　　技术面分析：周一美棉指数及5月合约再创新低，指数高开下探收阴线，5月合约低位收阳线星，日线组合仍为空头形态，但是60分钟、180分钟图形RSI7、14均为背离形态，短线蓄积中幅反弹动能。今日郑棉探低后强劲回升收长阳，CF605合约于14500一线有强支撑，主力合约日线收复两日跌幅，技术上形成一阳吞两阴的短期利多格局，日线KD于超买区形成第二次正向交叉，日内成交上移至上周五交易区间一线，短线下跌动能衰竭，后市有继续反弹的可能。

　　操作建议：CF605合约空单减持1/2，CF606合约适量做多，如下一交易日CF605合约突破14800一线建议空单全部出局，CF606合约多单则可中线持有观望。