天成期货：郑棉放量收阳，跃跃欲试

　　郑棉市场情况：3月9日，郑棉期货平开高走，盘中波段上扬，午间创日内高点后技术性回落盘整，尾盘再度回升，终盘报收于次高点，日线形成实体阳线，主要合约成交量放大，近月减仓收升，远期合约增仓上扬，多空双方继续向远月迁仓。CF604合约日成交210手，日减仓120手，终盘持仓量6044手；CF605合约日成交12120手，日减仓1174手，终盘持仓量26750手；CF606合约日成交20662手，日增仓1082手，终盘持仓量22606手。

　　相关市场情况：周三NYBOT棉花期货受贸易买盘推动微幅收高。今日CNCE电子撮合交易共成交4300吨，撮合高开高走以最高点收盘，成交量有所萎缩，订货量继续增加，MA各月合同均价小幅上涨。

　　基本面情况：3月8日，内地棉花价格继续下滑，328棉均价报14369元/吨，较前一日跌20元/吨。各地棉企调整价格的力度略有减弱，但已形成的报价仍呈混乱局面，目前329级棉提货价从13900-14500元/吨均有，但好3级的价格基本在14300-14500元/吨，南高北低。一些棉企由于调价力度过大，已经低于成本。

　　中国进口棉花贸易规则出台：2006年3月6-7日，中美双方代表在北京民族饭店举行会议，就中国棉花协会牵头制订的《棉花买卖合同及一般条款（适用于非国产棉贸易）》进行了广泛深入的讨论和磋商。3月7日下午，双方对《中棉协条款》内容达成一致意见。

　　技术面分析：周四美棉指数及5月合约反弹回试5日均线回落，日线形成阴线星，市场依然保持空头形态，日线尚无趋势性的反转迹象。今日郑棉收长阳突破前两个交易日高点，3月3日下跌跳空缺口被有效回补，期价于20日均线一带收强，60分钟图形交易重心再度上移，技术上有向多头转化的迹象；结合交易行为来看，CF605合约空方出局意愿强烈，而CF606近三个交易日大量增仓，不排除主力资金在展期交易过程中回补近月空单并在远月做多的可能性。

　　操作建议：鉴于主力合约并未突破10日均线，CF605合约空单谨慎持有，CF606合约增持多单，如下一交易日CF605合约上破14800一线，建议空单全部出局，CF606可继续做多。