华物期货：郑棉低开小幅走高整理

　　周三郑州棉花市场受隔夜NYBOT棉小幅收低的影响低开，呈小幅震荡走高整理态势。其主力合约CF606以14490开盘，期价小幅回辙至日内最低点14450后受少量多头买盘的提振而小幅震荡走高整理，最高上摸14540，终盘以14540报收，较上一交易日上涨35点，成交量小幅萎缩至4052手，持仓量19878手，较上一交易日减少146手。

　　从基本面上看，目前，国内棉价新一轮下跌的势头已波及河北省邯郸地区的棉花市场，当地棉价下跌明显，大部分棉厂已经停收停购。连日来，河北邯郸棉花价格下跌速度不断加快，3月27日，329级、428级皮棉价格已经分别下跌到14000-14100元/吨和13600-13700元/吨，较前期下跌幅度达到200-300元/吨。当地以及附近棉纺厂多停止皮棉采购，退市观望。由于皮棉价格下跌严重，当地棉厂多停止籽棉收购，将工作重点转移到催收皮棉销售货款上。在前期售棉中，棉纺企业多以资金紧张为由大量赊欠棉款，欠款少则几十万元，多则几百万元，当地棉厂已不堪重负。

　　现货市场，3月28日国内棉花价格指数Cncotton A为14666吨，较上一交易日下跌6点；CncottonB 为14219吨，较上一交易日下跌10点；3月29国内棉花价格行情CNCE MA605为14508，较上一交易日上涨14点。国际棉花指数（SM）为62.35美分/磅,与上一交易日持平；国际棉花指数（M）为58.54美分/磅,与上一交易日持平。

　　从盘面上看，郑州棉花市场整体交投依然十分淡静。虽然连续三日行情小幅反弹，但是并没有引起场内众多投资人士的关注，成交、持仓量变化并不大。从K线图上看，其主力合约CF605期价目前已企稳于5日均线且收了一根带下影线的小阳线，均线系统继续呈良好的空头排列，其MACD指标有向上走的迹象，KDJ指标呈三线交叉向上发散状。预计后市主力合约CF605震荡整理的可能性较大。

　　 在操作上，建议投资者短线可顺势建仓，获利兑现利润出局。