华物期货：郑棉震荡下行整理，交投十分淡静

　　周一郑州棉花市场并未跟随上周五NYBOT棉小幅上涨的走势，而是呈而呈震荡下行整理态势。其主力合约CF606以14495开盘后，期价小幅上扬至日内最高点14510，随后受空头的打压而震荡下行整理，最低下探14400，终盘以14450报收，较上一交易日下跌55点，成交量小幅放大至5390手，持仓量22562手，较上一交易日增加822手。

　　从基本面上看，近期各地棉纱市场整体报价基本持平，但从实际情况看，由于棉纱销售的持续疲弱，部分厂家库存已日渐上升，颇感压力，相对出货意愿较为强烈，尤其是一些中档货源压价出货现象较为明显。目前浙江钱清市场棉纱市场的持续清淡的主要原因是：其一，上游原材料棉花价格一直低迷，价格重心不断小幅阴挫，目前内地329级棉花送到均价为14100元/吨左右；其二，下游服装行业内销饱和、外销滞疲，缺乏足够的需求量。由于4月3-6日输美、输欧的纺织品招标会已圆满结束，且4月15日的广交会即将召开，虽然部分场内投资人士对后市行情存有较大的期望值，但是受种种因素的影响，大部分场内投资人士仍持谨慎观望态度。

　　现货市场，4月7日国内棉花价格指数Cncotton A为14654吨，较上一交易日上涨11点；CncottonB 为14206吨，较上一交易日上涨7点；4月10国内棉花价格行情CNCE MA606为14527，较上一交易日下跌44点。国际棉花指数（SM）为62.71美分/磅,较上一交易日上涨7点；国际棉花指数（M）为58.32美分/磅,与上一交易日持平。

　　从盘面上看，郑州棉花市场整体交投依然十分淡静，其成交量、持仓量均变化不大。从K线图上看，其主力合约CF606终盘时收了一根带下影线的小阴线，其下行空间不大，均线系统有修复的需求，其MACD指标走平，KDJ指标呈三线交叉微向下发散状，预计后市主力合约CF606弱势震荡整理的可能性较大。

　　在操作上，建议投资者以观望为主。