华物期货：郑棉震荡上扬整理，成交量放大

　　今日郑州棉花市场受隔夜NYBOT棉继续收高的影响，呈高开高走振荡整理态势。其主力合约CF607以14460开盘，期价在开盘价附近振荡整理，最高上摸14495，最低下探14410，终盘以14455报收，较上一交易日上涨55点，成交量小幅放大至8634手，持仓量25576手，较上一交易日减少726手。

　　从基本面上看，据国家统计局对全国部分农业生产经营单位的生产价格调查显示， 2006年一季度全国农产品生产价格比去年同期上涨了2.4%。棉花、糖料、蔬菜和水果是拉动一季度种植业产品价格上涨的重要因素，棉花生产价格同比上涨14.5%，带动农产品生产价格总指数上涨0.3个百分点。一季度棉花价格上涨，主要是由于去年我国棉花播种面积减少了11.1%，棉花产量比上年下降9.8%，而国内棉花需求持续增加，供需矛盾突出。

　　现货市场，5月12日国内棉花价格指数Cncotton A为14576吨，与上一交易日持平；CncottonB 为14087吨，较上一交易日下跌4点；5月15国内棉花价格行情CNCE MA606为14336，较上一交易日上涨79点。国际棉花指数（SM）为59.59美分/磅,较上一交易日上涨55点；国际棉花指数（M）为56.67美分/磅,较上一交易日上涨40点。

　　从盘面上看，今日郑州棉花市场交投较活跃，其各合约均不同程度的放量。从K线图上看，多空双方在主力合约CF607期价 14460附近显出较大的分歧且终盘时收了一个十字星，场内观望气氛较浓，其受12日均线支撑较为明显。均线系统呈空头排列，摆动指标均渐走强，预计后市主力合约CF607震荡整理的可能性较大。

　　在操作上，建议以观望为主，短线交易可适量高抛低吸。