首创期货：郑棉高开震荡，持仓缩减

　　受外盘上涨影响，今日郑棉高位看盘，之后维持震荡整理格局，远月涨幅明显扩大，持仓量出现缩减。主力CF607合约开盘14460元，最高14495元，随后伴随持仓量缩减，期价回调整理，最低触及14410元，终盘收于14455元，上涨55点，减仓726手累计25576手，远月合约涨幅较大100点以上。

　　上周末在USDA报告利多支持下纽约期货价格全线收高，7月合约重新占据关键价位52美分上方，后市需要得到进一步验证；CFTC持仓显示，在基金净空达到20％上方历史高位后，当周净空变化不大。国内市场，国内棉花播种基本结束，从各地反映情况来看，面积增加幅度在6％以上，后期产量最新美国农业部预计在610万吨，较上年度增加7%左右，而后期天气状况将起决定性作用；4月份进口棉最新出炉，本年度（2005.9-2006.4）我国累计进口棉花269万吨，同比增长3倍之多，2006年1月至今累计进口为161万吨，同比增长2.5倍，进口棉到港压力不减；目前国内现货棉状况有所改善，在进口棉配额紧张局面下，纺织企业对国产棉增加用量，但价格仍未见有太多提升，棉商近期观望增多，同时伴随期货、撮合的连续反弹，后期现货市场变数顿生。

　　图形上，郑棉CF607合约本周能否站稳14400元上方整理区间，还需要外盘及国内现货的支撑，但面对强大的仓单压力，后期C1类仓单的流出方式将对行情起重要影响，即使在现货稳定情况下，郑棉市场大幅反弹行情还不具备，日间做多者需注意控制行情调整风险。