华物期货：郑棉高开，震荡整理

　　上周五由于天气的炒作及美棉减产的两大因素，促使NYBOT棉全线大涨。今日郑棉市场受此影响高开，呈震荡整理态势。其主力合约CF609合约以14065开盘后，期价在开盘价附近震荡整理，最高上扬14080，最低回辙14025，终盘以开盘价报收，较上一交易日上涨90点，成交量放大至4250手，持仓量9164手，较上一交易日减少1736手。 　　

　　从基本面上看，目前由于增发配额的消息使得棉花企业出货心理较强，但棉纺厂却仍然坚持“随用随买”的低调策略，以求降低成本风险，导致现货市场依旧不温不火，内地3级棉主流提货价稳定在13800-14000元/吨之间。当前棉花市场一直“热”不起来主要原因还是缺乏下游消费支持。

　　

　　从外盘来看, 上周五纽约期货低开，但没有跌破前一交易日最低点53.85美分，并在此位置反弹，市场在55.25美分之上引发止买单，价格涨至55.60美分。此次的上涨使期价突破了50日均线，技术图形得到极大改善。终盘时期价收于近期新高。

　　

　　 现货市场，7月21日国内棉花价格指数Cncotton A为14450吨，较上一交易日下跌12点；CncottonB 为13972吨，较上一交易日下跌8点；7月24国内棉花价格行情CNCE MA609为14049，较上一交易日上涨123点。国际棉花指数（SM）为60.83美分/磅,较上一交易日上涨60点；国际棉花指数（M）为56.20美分/磅,较上一交易日上涨40点。

　　

　　 今日撮合市场低开高走并以日内最高价报收，成交量成倍放大，订货量小幅增加，各月合同订货量近减远增，MA各月合同均价涨百元左右，各月合同收盘价重新回到14000以上。

　　

　　从盘面上看，今日郑州棉花市场交投较活跃，近月合约的成交量虽然有所增加，但持仓量均大幅减少，其中主力合约CF609减仓幅度最大竞达1700多手，从这可看出，场内观望气氛依然十分浓厚，对市场并不十分看好，部分投资商从前期操作中获利了结并退场观望。从K线图上看，其主力合约CF609终盘时期价企稳于10日均线且收了根十字星，目前均线未破坏系空头排列，其MACD指标渐走好，KDJ指标呈三线向上发散状。预计后市震荡整理的可能性较大。

　　

　　在操作上，建议以观望为主，短线交易可高抛低吸。