棉价混乱中缓慢下降 等待美国农业部供需报告

　　农发行设定棉花收购警戒线棉价混乱中继续缓慢下降

　　近日，农发行为了配合国家调控棉花价格，且有效防控信贷风险，决定对今年棉花收购价格设定警戒线，每担标准级皮棉收购贷款基准暂定为500元/担(新疆480元/担)，允许最高上浮50元/担，下浮不限。这一消息无疑令本已低迷疲弱的郑棉市场雪上加霜，昨日郑州棉花期货全线大幅下挫，各合约纷纷跌破14000元整数关口，弱势格局尽显。

　　然而，后期随着新棉陆续上市、"一配一"配额即将下发、全球产量逐步明朗的情况下，棉价将何出何从？

　　国内资源紧缺

　　国内大部分纺织企业当前库存不足一个月用量，而零星上市的皮棉又因数量有限、等级偏低、质量较差、采购不便等原因，无法接济纺织企业的用棉需求。面对库存日益见底的情况，部分企业已经有"无米下炊"的担心。8月22日国家对1998年及以前的老商品棉进行拍卖时，火爆程度远超出市场预期，成交价格基本与当前棉价持平。而前期未销售的70万吨新疆棉在"一配一"的政策下，到目前只剩下15万吨。种种迹象表明，在当前新旧棉交替、进口棉配额基本见底的情况下，国内资源紧缺，短期出现供不求，导致现货价格十分坚挺。

　　配额即将下发

　　到8月底，随着新疆棉销售将进入尾声，国家发改委前期制定"一配一"政策也随之步入第二阶段，配额下发指日可待。据不完全统计，"一配一"配额将在9月中旬下发到企业，数量将在60-70万吨，局时将有效的缓解国内资源紧缺的局面，棉价也将承受一定的压力。另外，根据WTO协议有关规定，在12月31日前，国家将下发89.4万吨的1%配额，因此，未来短短4个月内，有关部门将下发150万吨进口棉配额，对国内棉市的冲击则不言而喻。

　　国内丰产在即

　　最近中棉所发布的8月国内棉花生长报告显示：8月份苗情继续好转，棉株吐絮加快，单株成铃数同比增加一成半。整体上看8月天气利大于弊，若9月不出现大灾害性天气，全国棉花丰收在望。纵观全年的天气情况，虽然台风不断来袭，洪涝、干旱比较严重，但棉花产区的天气状况可称上风调雨顺，棉花生长状况比较良好，全国产量有望达到600万吨以上。

　　新棉收购混乱

　　从零星新棉收购的情况来看，各地收购比较混乱，籽棉收购价在2.6-2.9元之间，最高达到3元，新棉销售价格在13600-13800元/吨之间。而从农发行制定基准价500元/担，新疆480元/担(折算为2.5/斤，新疆2.4元/斤)来看，当前收购价格明显偏高，但收购价格难以下跌，主要是因为国内加工产能严重过剩，导致棉商抬价抢购资源。随着棉花大量上市，抬价抢购情况将更为严重，收购价格将更难下跌。

　　期待USDA供需报告

　　7月，美国遭遇了自1988年以来最严重的干旱，截止8月29日美国农业部生长报告显示，美棉优良率为37%，较上周下降1个百分点，去年同期为63%，当前生长情况为六年来最差。受此影响，市场预测美棉将减产50万吨以上。然而，最近公布的USDA供需报告让人大跌眼镜，美棉产量下调幅度十分有限，终止了美棉上涨的步伐，在54美分附近震荡，目前市场在等待9月份USDA的供需报告。

　　综上，虽然近期国内资源紧缺，但进口配额即将下发、国内棉花丰产在既等压力的影响下，现货价格在10月前难有起色。目前郑棉市场人气极度低迷，在多头信心屡受打击的情况下，市场将维持弱势格局，震荡下跌。而纽约棉花在54美分的强支撑下，将在震荡中等待USDA供需报告。