化纤行业：原料和需求的夹缝中求空间的产业

　　目前，原材料价格波动对化纤行业的影响再度显现。7月以来，在油价继续上扬的影响下，处在高位的化纤原料价格再次飙升，成本压力进一步增大，形势刚有好转的化纤行业下半年前景又蒙上了一层阴影。

　　今年上半年，化纤行业有明显的回暖迹象，市场产销情况好转，企业开工率上升，经济效益也明显提高，最为显著的是，全行业的利润同比增长达到51%，大部分化纤类上市公司的主营收入和利润均有不同幅度的增长。

　　PTA是关键

　　对上半年化纤行业利润大幅增长的原因，各方人士说法不一。国信证券研究员张剑峰认为，整个行业利润的基数本来就低，形势有变化，出现大幅变动属于正常现象。也有的是从上下游角度出发，寻找全行业赢利的原因，中国化纤工业协会的有关人士认为，很大程度上是取决于原料价格增幅的回落，最为明显的是，上半年精对苯二甲酸(PTA)的市场均价同比仅增长0.24%，对聚酯行业效益增长产生了很大的推动作用。

　　国泰君安研究员任静认为，上半年PTA原料价格大部分时间是处在低位水平，下半年开始上涨，化纤行业的成本在此期间应比较低，并引用化纤经济信息网同期公布的数据予以说明。从上半年PTA走势看，大部分时间是在8000元附近小幅波动，处于比较稳定的状态。任静说，若是按照同期进口的PTA数量和金额进行计算，PTA价格在此期间下跌迹象更明显，而投资增速和产量增速的下降，也有利于行业回暖。

　　据了解，化纤行业按照产品大类划分成人造纤维和合成纤维两类，人造纤维主要采用棉籽等天然原料，合成纤维原料则来自石化产品PTA、己内酰胺和MDI等。在国内化纤产品结构中，以PTA为原料的涤纶占了8成比重，化纤行业受油价影响的特征明显。

　　除了这点，化纤行业的另一个特点是原料对外依赖度较高，据海关统计数据，2003年至2005年，国内PTA进口量分别为455万吨、572万吨和649万吨，同期进口依存度分别是53%、56%和54%，依存度随着进口量增长反而上升，说明国内化纤产业发展较快。分析人士认为，尽管今年国内有226万吨的PTA项目投产，但短期内难以改变原料依靠进口的现状。

　　据统计，目前已有23家涉足化纤业务的上市公司，除南京化纤(行情，论坛)等6家企业以生产人造纤维产品为主外，还有16家企业的主营业务涉及到合成纤维产品，其中包括上海石化(行情，论坛)等大型石化企业，由于看好PTA的市场前景，近来也有不少公司投资该项目，除原来的仪征化纤(行情，论坛)、G华联(行情，论坛)等企业外，中石化旗下扬子石化(行情，论坛)和粤富华(行情，论坛)参股企业也涉足该领域，近期G涪电力(行情，论坛)也发布了相关公告，表示将通过控股子公司投资PTA项目。

　　作为石化产品的下游产业，在上游产品价格大幅波动的影响下，化纤产品价格也起伏不定，PTA价格自7月大幅上涨后，与年内最低水平相比，波动幅度接近20%，涤纶等化纤产品受到影响也同步上行，并在近期分别创出15000元／吨和13000元／吨的高点，与今年最低价位相比，两大品种的涨幅也超过了20%。

　　夹缝中的产业

　　面对产业链上各种产品价格大幅波动的局面，分析人士显得忧心忡忡。有关研究也对目前高涨的化纤原料和化纤产品价格走势表示了担忧，认为下游承受能力有限，短期内的快速上涨也会有快速下跌的可能，以前就曾出现过类似情况。而无论原料还是产品，短期内价格过于波动，将会给相关企业带来经营风险，甚至不仅是化纤行业，产业链上的纺织、制造等行业的企业也会受到牵连。某专业人士表示，化纤行业转移成本的能力很弱，产品价格上涨幅度很小，根据以往的经验，即使价格涨上去了，也会受市场影响下跌。

　　业内人士分析，从目前情况看，处在中游的化纤行业无法摆脱上游产品价格波动给其带来的尴尬，企业对此应有足够的认识，主动采取调整产品结构等措施应对，在政府这边，除以政策进行调控，还可以在交易机制上进行探索，比如就产品或原料建立远期交易的制度，帮助企业以套期保值等手段回避风险，增强其盈利能力。

　　显然，在成本和需求的较量下，化纤行业受到两面夹击，已成为在夹缝中求空间的产业。