众和股份：首日合理价11.4-12.6元

　　众和股份（002070）公司主营业务为中高档棉休闲服装面料的开发、生产和销售，主要产品为高级纯棉服装面料，有12大系列2000多个品种，营销网络覆盖国内各主要市场及部分国际市场。

　　纺织印染行业是国内最早完全市场化的行业之一，也是最早进入国际大循环、贸易一体化的行业，面临来自国际、国内的激烈竞争。公司采用ODM盈利模式在提高经营主动性同时，掌握下游客户需求趋势和目标市场面料的流行趋势，主动制定公司发展战略，从而赢得市场。公司毛利率稳定在20%以上，而同类公司由于原料价格上涨，毛利率下降到15%以下，成本上升没有同步转移体现盈利模式的差别和渠道的竞争优势。公司还有技术优势和区域优势。05年7月，公司竞拍购得厦门华印100%股权，06年厦门华印业绩大幅增长，预计将给公司业绩带来不小的贡献。此次募集项目主要集中于织造和染整项目的投入，预计 2008年IPO项目投产后，第一年生产负荷为80%，以后各年为100%。

　　平安证券分析师梁希民预计06年-07年EPS分别为0.48、0.65元，认为公司二级市场的合理定价区间应为10.2元~11.2元。预计上市首日PE有望达到25倍，对应的股价区间为11.4~12.6元，建议以询价上限8.84元申购。

　　

　　来源：中国金融网