准备金率年内第三次上调 央行已冻结近5000亿

　　中国人民银行3日晚宣布，决定从2006年11月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。业内人士认为，央行选择在年底再次提高存款准备金率，是向外界表达，中国经济仍然过热，明年政策仍将保持“银根缩紧”的高度调控态势。

　　据悉，此次已是年内央行第三次上调存款准备金率，前两次分别是今年的7月5日和8月15日，每次上调幅度均为0.5个百分点。据测算，每上调准备金率0.5个百分点，可一次性冻结流动性资金1500亿～1600亿元。年内3次上调，已冻结货币市场4500亿～4800亿元资金。

　　两大原因促成准备金率第三次上调

　　在外界看来，频繁发行央行票据和提高准备金已成为央行流动性管理的常备手段。但是，一年内三次提高准备金率还是多少让人感到意外。“这说明货币市场流动性风险仍在加大，通过前几次加息和提高准备金率的组合拳仍未达到足够的效果，特别是房产价格仍处高位，银行对部分行业的信贷冲动仍未禁止，因此央行不得不再次加大调控力度。”银河证券较场西路营业部副总经理曹远刚对记者分析说。

　　为何货币流动性风险一直困扰着国内经济？央行在其网站上解释说，当前国际收支顺差矛盾仍较突出，银行体系新的过剩流动性仍在产生。据了解，1～9月，我国贸易顺差达1099亿美元，超过去年全年水平。再加上资本项目顺差，导致外汇储备不断积累，外汇占款大幅增加。9月外汇占款逾3400亿元，比前几个月又有所上升。

　　除了国际贸易顺差加大导致的流动性风险外，工行、中行等银行今年来创纪录的IPO也给银行业带来巨额闲置资金。广东科德证券分析师王泽辉透露，以工商银行IPO为例，在全球发售353.9亿H股，130亿A股，以H股发行价3.07港元和A股发行价3.12元人民币计算，共募集资金约191亿美元，都创下历史纪录。

　　王泽辉指出，银行业募集来的巨额资金虽说名义上进行发展网点和拓展业务，但实际上有很大部分存在信贷冲动，按照银行业的习惯，年底都会抢先做好一些有发展前景的信贷项目，“早放早收益”。所以，央行此时选择上调准备金率也为了防止上市银行闲置资金迅速放贷的冲动。

　　现准备金率高达9%倍数效应比升息更强

　　“加息对企业、个人贷款以及银行业放贷都有打击作用，同时刚刚红火起来的股市也会受到影响，而提高准备金率则将打击重点瞄准了银行业本身，防止其信贷冲动。”中山大学金融系教授黄伟指出，从目前来看，央行选择年底第三次提高准备金率，就不会在年底再次升息，不过明年仍然存在升息的可能。这就要取决于中国经济是否能够顺利实现“软着陆”，流动性风险能否得到较大的缓解。

　　曹远刚则进一步指出，从效果来看，提高存款准备金率其实比加息更加严厉，今年内3次上调后，准备金率高达9%，这样的倍数效应比每次升0.27%的利息要强烈得多，同时这种高频度的节奏让银行业本身体会到政策的浓重意味，放贷冲动自然会慢慢平息。

　　小知识 存款准备金率

　　存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

　　来源：信息时报