纽约棉花期货众评：52美分将成为新的支撑点

　　出口积弱难返，纽约上涨不易

　　隔夜，纽棉在短暂反弹后再次恢复跌势，在商业保值卖盘和看跌期权的共同作用下全线下挫，主力705合约收跌0.58美分至52.78美分/磅。目前纽棉继续放量增仓，3月合约持仓继续向于5月合约为代表的远月合约转移，多空分歧有所加大。在中国纺织企业年前集中采购补库结束后，美棉销售并未见好转，市场因此对未来美棉出口依旧不甚乐观，使基本面维持弱势格局，零星买盘难抵贸易保值卖盘的打压，在销售疲软格局未改前，纽棉的弱势格局有望延续。而截止周五，由于3月期权全面了结，看涨期权因此大幅减少43105手至122565手，看跌期权减少32808手至77726手，巨额看涨期权持仓最终最终压制棉价未能突破盘区压力，期权卖方因此获利不菲，过大的看涨仍将对棉价形成一定的压制作用。

　　技术上，705合约再次收阴有挑战52.22美分/磅年度低点强支撑位的趋势，棉价依旧远离短期均线的压制，虽然面临回试均线的可能，但均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标在弱势区域延续空头下跌排列，MACD指标绿柱持续增长，短期跌势难改，52.22美分/磅将接受挑战，待此支撑得到验证后，棉价有回试短期均线及54美分/磅的可能。目前市场多头人气仍然疲软，商品指数基金短期难以大幅增持多头头寸，贸易商将销售压力转向期货市场，因此短期弱势难改，但3月的市场仍充满期待，不可过分看空纽棉。

　　市场继续消化USDA利空报告

　　NYBOT棉花期货周一下跌，受投机性和当地抛盘打压，市场认为未来几周的需求不可能提高，因中国将庆祝新年，市场继续消化周五利空的需求消息。3月棉花合约下跌52点，收报每磅52.24美分，5月合约下跌58点至每磅52.78美分。美国农业部周五在报告中将2006/07年度棉花出口预估大幅下调120万包至1450万包，1月预估为1570万包，因对中国的销售弱于预期且来自印度等国家的竞争加大。因此，美国棉花年末库存增加至830万包，1月报告为710万包。由于NYBOT3月合约在52美分区域交投，可能会帮助提振出口销售，因此美国棉花与印度棉花竞争变得更加激烈。

　　技术面，3月棉花在52.20美分寻获支撑，然后在52.00美分。如果3月合约不能守住这些价位，可能会触及50.81美分的合约低点。阻力位在52.76, 53.00, 53.35, 53.77, 53.90和55.00美分。 First Capitol Group的分析师Sharon Johnson称，3月/5月套利交易在盘初时由交易商操作明显，尾盘由基金操作明显。 CFTC公布的报告显示，截至2月6日当周，基金略微减持棉花净空头至3.9%，上周为4.8%。基金多头增加4,340手至45,053手，空头增加3,196手至52,645手。周五NYBOT场内和电子盘交易持仓量均增加3,354手至207,276手。3月合约减少4,377手至72,246手，5月合约增加6,665手至75,276手。期货场内成交量预估为44,607手，预估有13,272手电子盘期货转手。买入期权预估为6,307手，卖出期权预估为3,613手。

　　美期棉再次下跌 52美分将成为新的支撑点

　　纽期棉未能继续维持反弹，抛压的涌现让价格再次受压下行。目前期价已脱离54美分一线，向下延伸的兆头基本成立。场内投机性操作仍十分明显，在多空角色频繁互换，使整体局势以振荡为主。当天主力3月合约下跌52点，尾盘收于52.24美分。5月合约跌幅为58点，收于52.78美分。3月和5月之间的转仓开始进入规模，展期交易的拉开，从以往经历来看会对价格产生不小压力。
基本面上没有呈现出新鲜的消息，只是中国春节即将来临，势必会带来消费更加的低迷，进而加重纽期市场的悲观心理。现在有人士估计，中国采购于节后启动。而中国官方对追发配额日期，放在3月后是很明确的。也许如此会影响到新棉种植积极性，可不管官方还是民间权威机构，对07年度植棉面积都认同为增长。故届时需要我们关注的，反而是发放时间和手法。
USDA公布的报告，为全球棉市利空气氛抹上了浓重一笔。所以纽期近期又能有多少上佳的作为。可以说不论基本面还是技术面而言，都不支持期价有能力“突出重围”。那多头又有多少底气来拉升价格呢。