郑棉期货：增仓收阳 测试压力(2007.04.04)

　　    4月4日，受隔夜纽期回落的影响，今日郑棉期货早盘小幅低开，盘中区间整理，午后小幅下滑，日线形成小阳线，主要合约成交量萎缩，持仓量继续增加。CF705合约日成交2246手，日减仓774手，终盘持仓量21168手；CF707合约日成交9374手，日增仓1242手，终盘持仓量42558手；CF709合约日成交544手，日增仓362手，终盘持仓量2580手。 

    相关市场情况：周二NYBOT棉花期货收跌，受价差交易及展期交易打压。今日CNCE电子撮合交易共成交9500吨，撮合高开震荡走高，成交量和订货量均有显著增加，MA各月合同均价小幅上涨。 

     基本面情况：国内现货成交平平，棉企与纺企处于僵局阶段，纺企观望等待者居多。目前，国内市场上的籽棉数量已经非常稀少，只有为数不多的一些企业仍在维持收购，新棉就快要播种，一些地区已经完成制钵工作，手中握有余棉的农民惜售情绪已经大大好转。预计棉苗栽种完毕后，棉农手中的棉花将陆续出清。3日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13063元/吨，小跌3元。中国棉花收购参考价（328级）内地平均为2.7元/斤，加工成本为12583元/吨。 

     据国家发改委公布的最新数据，2007年前两个月，纺织行业实现利润112亿元，增长38.7%。其中，化纤、纺织、服装实现利润分别增长2.2倍、33.4%和24.4%。 

    国际棉花咨询委员会（ICAC）称2006/07年度全球棉花年末库存预估下滑5%至1130万吨，而2007/08年度全球棉花年末库存料将下滑10%至1010万吨，因预期全球棉花需求将增加且中国棉花进口将回升。 

     技术面情况：周二美棉指数及5月合约下滑收小阴线，指数日线吞没前一天大部分涨幅，短线形态趋附弱，但是中线仍未破前期箱体下轨一线，日线延续震荡格局。今日郑棉再收阳线，盘中突破前一交易日高点，60分钟图在前期第四浪盘整区一线形成横向整理，技术上有整理消化区间压力的可能，盘中继续增仓，短线下跌意愿不强，后市有继续上行的可能。 

     操作建议：多单继续持有。