郑棉期货：减仓下行 多头止损 (2007.04.18)

注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算);2、涨跌：今结算价与前结算价之差;3、成交量：盘面成交量与期转现量之和。

　　4月18日，受隔夜纽期继续下滑的影响，今日郑棉期货延续前一日下跌动能低开，早盘横向整理，午后在多头止损盘的打压下走低，此后交易重心下移，期价弱市整理，终盘收于日内相对低位，主要合约成交量放大，持仓量继续下滑。CF705合约日成交1406手，日减仓408手，终盘持仓量15686手；CF707合约日成交12086手，日增仓1198手，终盘持仓量46576手；CF709合约日成交1190手，日增仓118手，终盘持仓量4924手。

　　相关市场情况：周二NYBOT棉花期货跌至合约新低，受持续的投机性卖盘和基金平仓打压。今日CNCE电子撮合交易共成交10020吨，撮合高开震荡，收于阴线，成交量大幅减少，订货量也有所减少，MA各月合同均价近跌远涨。

　　基本面情况：近日期货现货双跌，期转现增多，加上配额陆续下发影响，主动卖棉企业增多，尤其主动寻找买主的，在销售价上较前几日下调近100元/吨。纺企大多不能现款现结，棉企不能承受欠款压力，大多仍采取存棉观望，等待底部出现，市场成交冷清。另据了解，大多纺企库存已能见底，但采购量仍不多，大中型纺织厂每天入库皮棉在100-200吨左右。江、浙一带纺企纱线销售见好，采购相对积极。17日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13022吨，跌10元。527级为11833元/吨，跌7元。中国棉花收购参考价（328级）内地平均为2.69元/斤，跌0.02，折皮棉成本12470元/吨。

　　技术面分析：周二美棉指数及7月合约反弹后继续下落收于日低，日线形成带上引线的阴线，K线形成大幅下挫的格局，目前还没有见底迹象，预计美棉指数将下试52.6一线；7月合约15分钟图形RSI7背离，短线可能有小幅反弹。今日郑棉继续继续下跌收阴线，日线空头格局得到强化，但是从长线来看，自3月8日至28日可视为下跌第三浪，CF707合约下跌565点，此后出现反弹，期价在4月5日见短期顶部后继续下跌形成本轮下跌浪，如按波浪理论波段形态分析，本轮下跌可能将在13280一线基本到位，并且当前日线RSI7处于20线之下，60分钟图形RSI严重超卖，当前价位不宜追空。

　　操作建议：空单继续持有，当前价位不宜追空。