郑棉期货：低开回稳 空头回补 (2007.04.27)

　　4月27日，因隔夜纽期大幅下滑，影响今日郑棉期货低开，盘中在空头回补买盘支撑下回稳，盘中高位窄幅盘整，终盘收于日高点一线，主要合约成交量变化不大，持仓量继续下滑，日线形成低开小阳线。CF705合约日成交882手，日减仓582手，终盘持仓量12064手；CF707合约日成交5894手，日减仓464手，终盘持仓量43616手；CF709合约日成交1058手，日增仓240手，终盘持仓量6498手。
相关市场情况：周四NYBOT棉花期货大幅下跌，受投机性平仓盘打压。今日CNCE电子撮合交易共成交10220吨，撮合主力合同跳空低开，震荡走低，收于阴线，成交量和订货量大幅增加。

　　基本面情况：棉市整体平静，多数棉企已无库存皮棉，中间商也因纺织企业压款而减少贸易量，只有部分棉商仍活跃在棉市，部分纺织企业保持良好购棉势头，皮棉行情局部活跃，整体冷清。有些企业则认为节前棉价上涨已无可能，但以最近现货趋紧的形势看，节后行情有望上涨。26日中国棉花价格指数（CC Index 328）为12977吨，平稳。527级为11787元/吨，涨3元。中国棉花收购参考价（328级）内地平均为2.71元/斤，平稳，折皮棉成本12466元/吨。

　　美国农业部美棉出口周报，4.13-4.19日美国共签约出口本年度陆地棉113353吨，较前一周减少37%，较近四周平均增加8%；装运75546吨（创本年度记录），较前一周增加35%，较近四周平均增加30%。签约出口皮马棉6849吨，装运6668吨。当周中国签约进口本年度陆地棉42342吨，较前一周减少62%，占当周美本年度陆地棉签约量的37%，前一周为62%；装运20071吨；签约进口本年度皮马棉2109吨，装运2812吨。

　　技术面分析：周四美棉指数及7月合约大幅下滑收阴线，尾盘虽脱离低点但是长线震荡下滑的形态完全确认，日线积重难返，后市仍可能延续弱市。今日郑棉低开回升收阳线，近期交投区间低点一线对期价仍有支撑，盘中空头回补亦支撑期价回稳，但是长线处于10日均线之下整理，盘中量能不足，整理结束后有继续走低的可能。

　　操作建议：少量空单谨慎持有。 （天成期货）