郑棉期货：放量收低 破位下跌 (2007.05.08)

注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算);2、涨跌：今结算价与前结算价之差;3、成交量：盘面成交量与期转现量之和。

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　　5月8日，因长假期间纽期继续走低，影响郑棉期货低开，早盘在多头止损盘压力下走低，此后受多头短线买盘支撑止跌，但午后盘中再度涌现大量多头平仓盘打压期价迅速下滑，终盘收于日低点一线，日线形成长阴线，主要合约成交量成倍放大，持仓量继续下滑。CF705合约日成交1504手，日减仓174手，终盘持仓量11610手；CF707合约日成交10998手，日减仓558手，终盘持仓量42458手；CF709合约日成交1608手，日增仓452手，终盘持仓量6966手。 

    相关市场情况：五一长假期间NYBOT棉花期货继续下滑，5月1日形成跳空缺口后区间弱市震荡。电子撮合交易共成交10980吨，撮合低开低走，阴线报收，成交量和订货量均有所减少，MA各月合同均价不同程度下跌。 

     基本面情况：各大棉库中皮棉出库速度明显加快，出库的棉花大部分被纺企消化。虽然纺企拖欠货款比较严重，但是棉企已经无心再继续赌压后市了。目前，质量较好的三级棉仍保持在13000元/吨一线，多数棉企清仓理库，落袋为安，准备过一个轻松的五一；部分棉企仍留有少量存货，打算节后继续操作，此部分多为棉产区企业，而资源不多者早已关门大吉。4月30日中国棉花价格指数（CC Index 328）为12978元/吨。中国棉花收购参考价（328级）内地平均为2.7元/斤，加工成本为12430元/吨。 

    美国农业部美棉出口周报，4.20-4.26日美国共签约出口本年度陆地棉89449吨，较前一周减少21%，较近四周平均减少20%；装运73663吨，较前一周减少3%，较近四周平均增加14%。签约出口2007/08年度陆地棉17373吨。签约出口本年度皮马棉1565吨，装运4944吨；签约出口2007/08年度皮马棉1565吨。当周中国签约进口本年度陆地棉23678吨，较前一周减少44%，占当周美本年度陆地棉签约量的26%，前一周为37%；装运23632吨；签约进口本年度皮马棉635吨，装运2699吨。签约进口1792吨2007/08年度陆地棉。 

    技术面分析：五一长假期间美棉指数及主力合约继续下滑，4月30日期价反弹上试5日均线后回落收于日低，5月1日跳空低开收阴线形成较大的跳空缺口，2日探低反弹，但是反弹的动力未能得到延续，期价一直处于前文缺口下轨一线震荡，技术上该缺口可能会形成下跌过程中的中继跳空，市场继续保持弱市，指数后市有可能下试周线箱体下轨48美分一线。今日郑棉低开低走收长阴线，日线下破节前盘整区下轨，日内下跌得到了量能的有效配合，盘中多头继续止损，多杀多的惨剧郑棉的行情中得到新一轮的演绎，虽然15分钟图形RSI7背离，短线有反弹的可能，但是中线技术形成积重难返，后市仍可能震荡下行。 

     操作建议：少量空单继续持有。（天成期货）