郑棉期货：探低反弹 空头回补 (2007.05.09)

　　5月9日，因隔夜纽期小幅走高，影响今日郑棉期货高开，早盘惯性下探创日低，此后在空头回补买盘的支撑下回升，终盘收于日内相对高位，日线形成阳线星，主要合约成交量萎缩，持仓量继续下滑。CF705合约日成交1114手，日减仓68手，终盘持仓量10798手；CF707合约日成交6610手，日减仓306手，终盘持仓量42152手；CF709合约日成交1610手，日增仓316手，终盘持仓量7282手。

　　相关市场情况：周二NYBOT棉花期货周二小幅上涨，受投机买盘支撑，但随后因商业抛盘令价格脱离高点。今日CNCE电子撮合交易共成交11440吨，撮合低开底走，收于阴线，成交量小幅增加，订货量大幅减少，MA各月合同均价小幅下跌。
　　基本面情况：各地皮棉价格与节前基本持平，部分纺织企业加大采购力度，但因货款仍旧拖欠，收购量不大。目前高等级棉较受欢迎，但因棉企多已存货不多，棉市局部处于有价无市状态。由于内地棉资源有减少的迹象，所以纺织企业检验也没有以前那么苛刻，不少地方棉企称“进入五月，货似乎好销起来了。”同时一些地方的皮棉价格也出现了略微的上浮。今日中国棉花价格指数（CC Index 328）为12979元/吨。

　　技术面分析：周二美棉指数及7月合约反弹收阳线星，期价上试10日均线受阻，均线系统继续对价格形成反向压制，长线保持利空的格局，但是当日上冲部分回补了5月1日的跳空缺口，短线下跌动力有所衰竭，预计近期可能持续震荡寻求方向性的突破。今日郑棉探低回升收阳线星，日内回升的动力来自于空头回补买盘，盘中成交缩量，长线继续保持震荡下跌的形态。

　　操作建议：少量空单谨慎持有。 （天成期货）