郑棉期货：冲高回落 反弹乏力 (2007.05.10)

　　5月10日，郑棉期货早盘平开反弹，很快受多头平仓盘的打压下走低，盘中低位震荡，午后一度在少量多头买盘拉动下回升，但是再度受到多头平仓盘的打压收低，日线形成小阴线，主要合约成交量萎缩，持仓量继续下滑。CF705合约日成交1406手，日减仓74手，终盘持仓量10232手；CF707合约日成交5344手，日减仓1014手，终盘持仓量41138手；CF709合约日成交1466手，日增仓346手，终盘持仓量7628手。

　　相关市场情况：周三NYBOT棉花期货高开回落，商业卖盘限制了涨幅。今日CNCE电子撮合交易共成交11800吨，撮合跳空低开，收于阴线，成交量小幅增加，订货量有所增加，MA各月合同均价跌幅不一。 基本面情况：假期已过，棉市并没有像人们预想的价格上涨，而是出现小跌，甚至出现倒挂。棉企迫于还贷压力，忍痛割爱，只要能收回现款能卖则卖。只有部分大型资金充裕棉企仍在静观其变。市场上进口棉需求较节前增加，纺企资金无好转，补库尚未出现大的动向，棉企出售热情高于纺企采购。皮棉成本虽是当前棉价支撑，但电子盘的下跌仍是无形的压力，企业对后市信心不足。棉油、棉短绒却相反出现上涨。9日中国棉花价格指数（CC Index 328）为12966吨，跌13元/吨。527级为11792元/吨，涨5元。

　　技术面分析：周三美棉指数及7月合约高开回落收阴线，5月1日跳空缺口上轨对期价有明显的压力，但是该缺口毕竟已被回补，且开盘价高于10日均线，短期下跌意愿不强，近七个交易日K线形成上行箱体格局，暂时可视为反弹，后市可关注期价对箱体形态的有效突破。今日郑棉冲高回落收阴线，前一交易日的反弹动能没有得到延续，日内上试5日均线受阻，日线保持弱市格局，盘中多头继续平仓令期价承压下滑，杀多的动力并没有得到集中释放。

　　操作建议：少量空单继续持有。（天成期货）