纽约期棉一周走势综述(07年5月14日-5月18日)

　　2007年5月14日-5月18日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价较上周大幅上扬。周五(5月18日) 2007年7月合约收于49.76 美分，较上周末(5月11日)的48.11美分涨165点；07年10月合约收于52.70美分，较上周末的51.15美分涨155点；07年12月合约报于54.35美分，较上周末的52.90美分涨145点。

　　此外，远东A指数周末报收于55.95美分，较上周末的55.45美分涨50点；远东A指数(2007-08)报收于59.15美分，较上周的59.30美分跌15点；北欧A指数报收于57.55美分，较上周末的56.95美分涨60点；北欧B指数报于56.65 点，较上周末的56.25美分涨40点。

　　07年7月合约一周最高点在周三(5.16)的50.20美分，最低点在周二(5.15)的47.10美分，波动幅度310点。周一，在投机商与基金做空以及看空期权交易的多重压力下，美国棉花期货跌至另一轮合约新低。上周五，美国农业部发布的5月供需报告显示，中国棉花库存大大高于早先的预期。中国数据的调整导致2006-07年世界结转量提高到5541万包，而4月报告预估为5259万包。报告阴影依然影响着周一市场走势。周二，期权交易和投机商做多为市场由阴转晴创造了条件，同时，截至周日，美国棉花种植进度提高到46%，上周是32%，但略低于去年同期的51%，以及五年平均值51%。周三，美国棉花期货陡涨，成交放量，期权交易池看涨期权交易活跃。市场人士认为，近几周市场连续下探合约新低之后，突围条件已经成熟，因此，出现大幅反弹并非意外之举。此外，本周棉花从政府贷款中赎回的速度加快，这可能与棉商买入看涨期权回补大量空头头寸有关。业内人士指出，自从去年夏天，中国和美国棉花价格之间的价差一直在拉宽。价差大，以及中国进口正在升温的事实，均有利于美国棉花价格走势。同时，人民币对美元逐渐升值也将为美棉出口销售增添一臂之力。周末两天，市场继续谨慎上扬。

　　美国农业部(USDA)的5月供需报告首次对2007/08年棉花形势发布预测，全球产量小幅减少，而世界棉纺厂的用量继续扩大。2007/08年世界产量预期为1.16亿包，较2006/07年产量仅减少100万包。美国产量减少近300万包，而所有外国产量提高，增减相互冲抵之后导致世界产量小幅减少。

　　同时，世界纺织厂用量预期继续随着全球经济高速增长而扩大。2007/08年世界棉纺厂用量预期达到1.27亿包，较当前年度的预估记录提高4%。与今年一样，增长依然来自美国之外的国家。由于全球纺织厂用量预期大于产量，2007/08年期末库存预计减少至5070万包，较2006/07年减少近500万包，是4年最低水平。

　　2007/08年美国棉花产量预计在1880万包，较2006/07减少13%。基于预期的种植面积报告，2007年棉花种植面积预估约为1220万英亩。收获面积预估为1100万英亩。全国单产在802磅/每收获英亩。

　　2007/08年对美国棉花的需求预期达到2190万包，较今年接近1820万包的需求大大提高。美国2007/08年棉纺织厂用量预期在440万包。2007/08美国出口预计回升至1750万包，较2006/07提高近430万包。美国所占的世界贸易比例预期再次突破40%。2008年7月31日的期末库存预计在640万包，库存-对-用量比例大约为29%，相比之下，今年为52%。

　　2007/08年世界棉花产量预期在1.16亿包，相比之下，2006/07年在1.17亿包。与2006/07年相比，2007/08年消费量预期提高4%，至历史最高记录1.27亿包。

　　2007/08年世界贸易预期扩大400万包。世界贸易预期达到4200万包，美国占世界贸易的42%。2007/08年，世界期末库存预期仅减少500万包，至5100万包，中国期末库存预期没有变化，世界期末库存对世界总消费量的比例(不包括中国)预期从2006/07年的32%降至2007/08年的27%。这将是自1995/96年以来的最低比例。从2002/03年到2006/07年，这一比例的平均值是32%。