央行罕见"三拳"齐发 业界:股市考验刚刚开始
事件导读：上周末，央行同时宣布了三项政策。
一是从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。
二是自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。
三是从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，法定存款准备金率上调至11.5%。多项政策密集出台，给这个周一的走势带来了不确定性。
随着央行这罕见的“三拳”齐发，影响股市近期走势的政策层面已基本明朗。不过，A股市场是否和以往三次加息一样，将此举视为利空出尽为利好？今日出版的香港《大公报》援引业内人士的话认为，组合拳对市场基本面影响有限，反而对股民心理的影响难以判断，加上A股市场今年来上升所累积的风险正在增加，故此管理层和市场面临的真正考验才刚刚开始。
A股市场上周走势开始加大震荡，投资者心理渐趋谨慎。更为重要的是，在连续五天开户数超过三十万后，五月十五日A股开户数开始回落至三十万以下。前摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠认为，此次宏观调控对整体经济和市场的影响有限，主要是心理层面的作用。
报道称，中国社科院世经所国际金融研究中心副主任何帆指出，利率及存款准备金率的提高只能作为政府对企业、银行和投资者的一个讯号，尤其是给股市投资者的讯号，即政府要遏制资产泡沫并紧缩流动性，但实际效果可能有限。瑞士信贷经济学家陶冬也预计股市周一开市后对调控组合拳的反应将较为平静。
上海证券交易所上市公司部高级经理卢雄鹰20日在2007年上市公司投融资策略峰会上，对央行出台调控组合拳提出警告。他认为，现在采取这样的措施可能达不到调控目标，接下来，一旦流动性过剩、外汇体制问题一解决，财政收入藏富于民，那时经济可能出现其它问题，因此央行应慎用货币组合政策。
国泰君安分析师胡昱明指出，股市资产不断被“重估、高估”的源头是泛滥的流动性过剩。在目前情势下，已经到了非得想办法治理流动性过剩的地步了。他表示，监管层“五一”前后曾密集直白的风险提示，在今年元旦春节前后同样也出现过，当时基金销售异常火爆，监管层当时曾暂停新基金发行和暂缓老基金的持续申购。所不同的是，政府措辞、市场舆论已经从元旦春节前后、两会期间的泡沫论进一步升级为风险论。(记者郑旭荣)
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