出口退税下调大势所趋 纺织服装股面临洗牌

　　继钢铁行业之后，这一次，国内纺织服装行业站在了出口退税下调的风口浪尖。最近，有消息表明，纺织服装行业出口退税率将再次下调，下调幅度大约在两个百分点，即由目前的11%下调到9%。

　　业绩警钟已经敲响

　　3月15日，黑牡丹作为纺织服装类上市公司，首先发布了今年首季度业绩下降的预警公告，公司称，由于牛仔布市场竞争激烈、人民币持续升值及纺织品出口退税率下调等因素影响，预计今年一季度净利润同比下降幅度可能超过50%。公开资料显示，黑牡丹2006年第一季度每股收益0.06元。

　　“黑牡丹拉响了整个行业业绩警报。”市场人士判断。有迹象显示，在纺织行业的50多家上市公司中，2006年前三季度的业绩大部分均不尽如人意。截至2006年9月底，出现亏损的上市公司多达9家，而每股收益低于0.1元的上市公司有23家，多数公司盈利状况不乐观。

　　退税下调大势所趋

　　“综合判断，纺织服装行业出口退税率下调趋势已定！”昨日，招商证券行业研究员王薇就此表示。她认为，随着今年以来贸易顺差的不断加大，以及国家发改委的坚决态度，纺织服装业出口退税下调是大势所趋。

　　统计数据显示，今年1-2月，纺织行业产生顺差216.20亿美元，占同期全国贸易顺差总量的54%。而来自中国纺织工业协会的最新统计数据，2006年我国纺织品和服装贸易顺差达到1290.34亿美元，占我国贸易顺差的71%。过高的贸易顺差显然不符合国家政策，纺织服装业的宏观调控也在情理之中，而下调出口退税率则成首选。

　　继2004年出口退税率平均降低3个百分点后，2006年9月15日，国家五部门再次联合发出通知，纺织品出口退税率由13%降低为11%。日前，国家发改委、财政部、中国纺织品进出口商会召开会议，专门讨论了出口退税调整方案，据称将再降两个百分点。据测算，按照2006年的贸易额，服装出口退税每下调一个百分点，服装行业直接减少利润高达15亿美元。

　　此外，王薇指出，人民币持续升值，对纺织服装的影响不可小觑。2006年人民币持续升值，与2005年7月汇率改革前相比，升值幅度近6%。而数据显示，人民币升值一个百分点，大约要减少纺织服装业66亿元利润。

　　优势公司从中受益

　　有媒体称，此次出口退税率将下调两个百分点，其中服装下调到11%，而纺织则降为9%。另有消息透露，服装直接下调到9%，而纺织维持11%不变。

　　王薇认为，出口退税下调政策一旦实施，短期之内对以出口为主的纺织服装业具有负面影响，但从长期来看，此次出口退税下调有可能引起行业新一轮洗牌，行业资源向优势企业集中，因此有利于该行业的长期发展，建议关注雅戈尔、大杨创世等优势企业。

　　中信建投研究报告显示，除雅戈尔、鲁泰等龙头股外，纺织服装股中，浔兴股份、伟星股份)、七匹狼等也有望在新一轮洗牌中受益。