美学者：人民币的升值不能解决中美贸易问题

　　当代金融发展理论奠基人、斯坦福大学经济学家麦金农今天表示，美国应该检讨自己的经济政策，人民币汇率和巨大的两国贸易逆差并没有直接的因果关系。人民币升值与否，都不能解决中美之间的贸易问题。

　　汇率和中美贸易逆差无直接关系

　　麦金农指出，中美贸易之间的高额逆差和人民币汇率没有直接关系。“美国人错误地将两者联系在一起。即使人民币升值到美国满意的程度，也不能解决中美之间的贸易逆差问题。”

　　他认为，如果中国迫于美国的高压而将人民币升值，势必重蹈日本的覆辙，严重打击中国经济。从上个世纪七十年代开始，日美两国贸易问题政治化，美国持续对日本施压迫使日元升值。于是，日本在长达二十多年的时间内多次将日元升值，日元兑美元的汇率从一九七一年八月的三百六十元兑一美元，升到一九九五年四月的八十元兑一美元。“日本经济因此遭受重创，存款利息曾经一度为零，但日美贸易逆差依旧存在。”

　　不应将贸易问题政治化

　　“无论对现在的中国，还是对以前的日本，美国都将汇率和贸易问题政治化了。”麦金农指出，美国对中国不断施加压力迫使人民币升值，完全在重复日本的故事。

　　经济全球化造成美国在一九九六年至二OO五年间减少了三百万个制造业岗位。麦金农分析，失业率上升导致传统制造业选区的国会议员们迁怒于中国，他们和一些利益团体的代表一起不是面对美国实际存在的低储蓄率和高额的结构性财政赤字，而是片面而错误地将之归结于人民币汇率过低。

　　错误经济理论助长美的责难

　　麦金农指出，将贸易问题政治化仅是造成美国对中国施压的一个方面，更深层次的根源在于错误的经济理论。

　　他指出，一些经济学家认为一国政府可以控制其实际汇率，因而可以控制其实际贸易平衡。“遗憾的是，这只是一种假定，来自于一种称为‘弹性模式’的经济模型。”

　　麦金农说，弹性模式表明，如将货币升值，出口的产品会相对比原来产品昂贵，也就是货币升值会使国际收支出现盈余下降的情况。这个模型是上个世纪四十年代末、五十年代初英国经济学家发明的，它较好地描述了当时作为较孤立经济体的英国的经济现象。但“事实是，政府最多只能通过改变本国的货币政策来控制名义利率。这个模型的假设条件是封闭的经济体，不是现实中开放的经济体。”

　　麦金农认为，对于中国这样一个高度开放的经济体而言，人民币升值的结果会是经济增长速度放慢，出口、进口增幅下降，从而造成大量的热钱涌入中国，进而导致中国货币基数失控，破坏经济和货币体系。

　　中国政府的货币政策成功

　　麦金农赞扬中国政府长期执行的货币政策是成功而有效的。他说，中国的汇率和财政政策对周边国家起到了稳定作用，应该坚持自己的货币政策。他提及亚洲金融危机期间，美国和一些西方国家的经济学家建议人民币应该贬值，但中国政府却通过各种努力保持了人民币汇率的稳定，这对缓解该地区经济的继续下滑发挥了重要作用。

　　本月十八日，中国人民银行提高人民币汇率的浮动幅度，从原来的百分之零点三扩大到百分之零点五。麦金农对此表示赞同。他认为，小幅升值可以帮助人民币跟美元之间在两国通胀出现差异的时候继续保持平衡。

　　理智对待中美贸易与摩擦

　　麦金农认为，这是一个关系到双方利益的问题，两国之间需要理智看待，更需要相互磋商，任何一方单独做出调整都是很困难的事情。

　　“目前，最基本的解决办法就是美国需要加息提高储蓄率，中国需要降低高额储蓄。”麦金农指出，一个新的强势美元政策将更符合美国的最佳利益。