PTA:原料市场稳步上行 上下游矛盾需时间消化

　　本周聚酯原料市场稳步上行，原油整体平台上移、MX高位、PX六月合同高结成定局，贸易商做多兴趣增加、内盘原料超值等成为原料市场稳步上行的根本原因。原油方面：周一受技术性买盘和尼日利亚供应疑虑提振，布兰特7月原油期货涨1.07美元至70.49美元/桶。WTI原油期货上涨1.33美元，收于66.27美元/桶。但周二的获利回吐和六月原油到期以及原油与汽油库存预期增加迫使原油周二回调，NYMEX-6月原油期货结算价下跌1.30美元,或2%,报每桶64.97,盘中交投区间介于64.80至66.35。路透访查的分析师预计,周三美国能源资料协会(EIA)将公布最近一周汽油库存将增加140万桶,而原油库存将增加60万桶.炼厂使用率预计将连续第四周上升. 7月布兰特原油期货收报每桶69.52美元,跌0.97美元.盘中高点为70.60美元，原油回吐周一涨幅。总体来看，后市原油如何走向取决于库存和飓风季节和汽油走势的变化。.PX和MX市场方面，欧洲PX表现明显强于亚洲，而美国PX市场也坚持在1260美元以上，继周一欧洲PX现货涨6美元/吨至1248-1252美元/吨FOB鹿特丹后周二欧洲PX价格再涨至1256-1260美元FOB，亚洲PX现货行情平稳在1274-1275美元/吨FOB而周一亚洲MX跌10美元至1097-1098美元/吨FOB韩国后周二回涨10美元至1100美元FOB。而石脑油则一路猛涨至726-730美元/吨CFR日本，大大超出了去年原油最高点之时的石脑油价格。

　　PTA方面，因内外盘倒挂严重，聚酯工厂有内盘补货兴趣，周三内盘主流优质现货成交价：8750元/吨现款船板交货，外盘近洋现货成交水平价涨至960-965美元/吨CFR中国90天，较高成交意向价在970美元/吨CFR中国90天，总体来看，因油价上涨、MX及PX表现坚挺支撑，PTA内外盘现货整体走势表现仍显坚挺。而外盘折算成内盘的成本都在9200元/吨以上，因此一部分资金充裕的聚酯工厂在8700元/吨要货非常积极，因此周二以后内盘现货华东市场一般现款船板交货报价升至8800元/吨，少量融资商也有意在8700-8750元/吨附近出货。市场目前多关注PTA国内合同供应商周末的结价意向水平，从五月内盘现货价格来看，PTA国内合同结价定在8950元/吨附近应属正常，毕竟要加上折让和承兑以及送到的因素在内，但考虑到外盘现货均价在955美元附近，外盘合同开证价都在960美元/吨，加之内盘现货成交多是融资商不计成本的抛售，内盘成交价有其不合理的低价成份在内，因此很可能五月的国内合同结算均价定在9000-9050元/吨附近，而一旦月底PTA内盘结算水平定位在此价位，而且从目前PX成本的抬升情况看，国内六月PTA合同报价应该不低于9300元/吨，因此即便目前的聚酯工厂备料能用至六月中下，但在发现六月甚至七月的PTA国内合同下跌的可能性不大之后，相信相当一部分聚酯工厂会在内盘现货市场上补货，一来现货价格明显低于国内合同结价，二来以目前的PTA成本生产聚酯产品效益相当不错，三来内盘现货与外盘现货和合同货相比优势明显，不拿内盘现货显然愚蠢之极。但迫于现款有限和银根收紧和付汇的压力，多数聚酯工厂还是走一步看一步，内盘之所以上涨幅度和速度均小，工厂的观望心态是主因。外盘方面，要货的融资商仍然不少，显然在通货膨胀的背景之下，套现现金用于其他投资的兴趣相当浓厚。周三PTA外盘表现尚可但成交不多，现货市场报盘在965-970美元/吨，好货报价在980美元/吨CFR，一般现货成交水平价在965美元/吨，部分品质一般品牌商谈水平在960美元/吨左右。本周或下周初PX六月合同结价的定位将从根本上影响外盘合同和现货走势，而以目前外盘未受到内盘倒挂严重的影响而继续前行的形势看，内盘很可能在六月初补涨以跟随外盘脚步。

　　MEG市场更是如日中天，周三内盘中大单张家港主流现货成交价：8850元/吨现款出罐，小单成交已经突破9000元/吨关口，华南市场更是达到9500元/吨的今年高位。而MEG外盘也在融资商套现成本低的追逐下向980美元/吨迈进，外盘船货现货成交水平价两天上涨20美元/吨至975美元/吨CFR90天，MEG远洋货减少，合同货供应不足，工厂备料有限，乙烯大涨，终端聚酯开工足需求旺盛是MEG大涨的根本原因。周二苏沪市场一般中大单现货现款张家港出罐报价即升至8900元/吨，一般中大单现货现款张家港出罐成交水平价跟进至8850元/吨，一般小单现货现款张家港、江阴出罐成交价在8900-8950元/吨，最高有二小单(共45吨)在9000元/吨现货现款张家港出罐成交。浙江市场一般中大单现货现款宁波出罐报价在8950-9000元/吨，一般中大单成交价在8850-8880元/吨。外盘船货现货报价周三涨至980美元/吨CFR中国90天，融资商接货踊跃，工厂犹豫不决。MEG大涨的重要原因是近期检修较多和南亚的推迟开车，MEG的供求矛盾骤显。装置方面：

　　1、由于相关的120万吨/年裂解装置推迟开车，南亚塑料一套70万吨/年乙二醇装置被迫推迟商业生产，约滞后一个月左右。相关人士表示，该装置仍计划在本月底完成设备安装，但产品何时销售尚未确定。由于难以买到便宜的现货乙烯，公司6月可能降负生产；

　　2、韩国三星道达尔石化计划在4月底对其12万吨/年的装置更换催化剂，此次停车检修为期一个月左右；

　　3、韩国湖南石化3套总产能40万吨/年的MEG装置5月将进行20天停车检修；

　　4、SEPC在新加坡Pulau Bukom和Jurong Island投建新的80万吨/年乙烯裂解装置和75万吨/年的MEG装置。该工程2006年10月末开始准备，预计2009/2010年试运行；

　　5、埃克森美孚位于沙特延布的52万吨/年乙二醇装置计划于4月份检修，以更换触媒，检修将持续20天左右。此前该公司原计划于3月停车检修该装置；

　　6、陶氏化学计划对其位于美国路易斯安那州塔夫特的乙二醇装置进行停车检修，该套装置产能为35万吨/年，检修时间安排在07年4月中旬至5月下旬；

　　7、MEGlobal墨西哥的乙二醇装置于5月12日起停车5周，该装置产能60万吨/年；

　　下游方面，切片和短纤有所阴跌，但总体止跌走稳，长丝生产利润仍然丰厚，目前DTY150D/48F主流成交13800元/吨，POY150D/48F主流成交12600-12700元/吨，利润仍在800元/吨以上，但受终端织机开工小幅回落、市场贸易商出货了结获利等因素影响，萧绍等地工厂常规涤丝品种销售仍显偏淡，部分品种因近期销售形势回落明显实际销售时已有适度让价的动作，如150D/96F一部分工厂报价在13300元/吨，但实际销售时13200-13250元/吨价位也有促销动作。而切片纺POY品种报价水平也多有一百元/吨下调，如切片纺150D/48F主流多回落至12500元/吨水平。而近期市场疯传的出口退税下调看来并未涉及服装，短期的下游关注焦点应在面料的生产利润多少和定单价格能否推涨以顺利转嫁上游成本。（东方丝绸市场　千木）