郑棉期货：美棉低走 上攻受挫 (2007.05.24)

　　郑棉市场情况：5月24日，受隔夜纽期继续大幅回落的影响，今日郑棉期货低开低走，盘中低位整理，日线形成低开小阴线，主要合约成交量变化不大，远期合约继续增仓。CF707合约日成交4376手，日减仓1188手，终盘持仓量33934手；CF709合约日成交6606手，日增仓652手，终盘持仓量15328手；CF711合约日成交378手，日增仓126手，终盘持仓量1862手。

　　相关市场情况：周三NYBOT棉花期货大幅下跌，因市场缺乏利多消息。今日CNCE电子撮合交易共成交13560吨，撮合高开震荡走低；成交量大幅增加，订货量也显著增加，MA各月合同均价大幅下跌。

　　基本面情况：近日纺企及中间商购棉增多，棉企观望气氛浓厚，市场成交仍不多。部分地区皮棉价格小幅上涨，三级提货价达到12900-13000元/吨，到厂价13100-13200元/吨。现货资源初显供不应求，纺企除了从期货、撮合上购买外，开始打算购买进口棉。23日中国棉花价格指数12970元/吨，涨12，527级棉到厂均价11783元/吨，平稳。

　　技术面分析：周三美棉指数及7月合约低开低走收小阴线，期价重回上周五阴线星低点一线，7月合约收中阴线于20日均线止跌，期价吞没前三个交易日的大部分涨幅，短线图表有走弱的迹象，但是中线未破多头持仓成本区间，暂时不宜过早言空。今日郑棉低开低走收小阴线，期价未有效下破均线支撑和中线多头持仓成本区间，日内远期合约继续增仓，多头没有出局的意愿，但是当日低开低走留下较大的跳空缺口，并确认4月23日高点有较大的技术性压力，短线形态弱化，能否再拾升势有等观察。

　　操作建议：少量减持多单，如后市有效下破5月17日低点应全部止损出局。 (天成期货)