郑棉期货：高开调整 缩量收低 (2005.05.31)

　　5月31日，受隔夜纽期高走的影响，今日郑棉期货高开，早盘反复震荡后在空头卖盘和多头平仓盘的打压下低走，终盘收于日低点一线，主要合约成交量萎缩，远期合约持仓少量增加。CF707合约日成交2186手，日减仓578手，终盘持仓量25650手；CF709合约日成交6716手，日增仓182手，终盘持仓量21160手；CF711合约日成交216手，日增仓70手，终盘持仓量2180手。

　　相关市场情况：周三NYBOT棉花收高，受投机性买盘推动。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，增加成交量440吨，减少订货量440吨(其中MA0706为140吨、MA0707为260吨、MD0706合同为40吨)，实际成交8580吨，较上一交易日增加900吨，其中，MD合同成交140吨，其余全部为MA合同。订货量实际增加320吨，累计订货量为79720吨。撮合跳空高开，震荡走高；实际成交量有所增加，实际订货量也有小幅增加。

　　基本面情况：皮棉价格稳中上升，大部分地区三级棉上涨近100元/吨，提货价到13100元/吨。纺企棉花库存时间较短，采购积极，但持棉企业惜售，准备存棉到七月。另有部分小型企业见市场皮棉销售好转，开始收购籽棉继续加工。长绒棉报价小幅下跌，棉籽、棉油、棉短绒价格继续上涨。30日中国棉花价格指数13009元/吨，涨6，527级棉到厂均价11799元/吨，平稳。

　　技术面分析：周三美棉指数及7月合约震荡收星，期价继续在前一交易日交投，区间内震荡，均线系统对期价形成有效支撑，日线组合为两阳夹一阴的利多格局，预计整理结束后可能继续走高。今日郑棉高开调整收小阴线，周二高点及4月中下旬盘整区间对期价有技术性压力，但日内下试5日均线止步，盘中成交量能不足，可视为正常调整，期价仍在前三个交易日交投区间之内整理，总体保持上涨后的强市整理格局，后市有望继续走高。

　　操作建议：少量多单继续持有。(天成期货)