郑棉期货：冲高回落 多空对峙 (2007.06.04)

　　6月4日，受上周五纽期整的影响，今日郑棉期货小幅低开，早盘受多头买盘支撑尝试冲高，但很快在空头卖盘打压下回落，终盘收于日低点一线，主要合约成交量微幅放大，远期合约继续增仓。CF707合约日成交2502手，日减仓1340手，终盘持仓量23296手；CF709合约日成交6718手，日增仓500手，终盘持仓量22334手；CF711合约日成交218手，日增仓10手，终盘持仓量2202手。

　　相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货受获利了结及疲软的出口数据打压收低。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，增加成交量760吨，减少订货量760吨(其中MA0706为520吨、MA0707合同为240吨)，实际成交10980吨，较上一交易日增加1600吨，其中，MD合同成交40吨，其余全部为MA合同。订货量实际增加2300吨，累计订货量为80280吨，撮合高开震荡，实际成交量有所增加，实际订货量大幅增加，MA各月合同均价涨幅不一。

　　基本面情况：由于电子盘的市场的一路上涨，坚定了现货商对后市的信心，愈发持棉不放欲意提高卖价，纺企库存日渐减少，面临“无米下锅”情况，但是由于资金短缺不得不出高价，少量采购。由于纺织企业抵制坚决，棉企“高价现款”的愿望难以实现，市场仍处于整体稳定时期，加工厂多以检修机器备战新年度。种植方面，近日大部分棉区都有不同程度降雨，陕西、甘肃、河南等大部分棉区干旱得到了一定的缓解。今日中国棉花价格指数(CC Index 328)为13050元/吨。

　　美国农业部美棉出口周报，5.18-5.24美国共签约出口本年度陆地棉66519吨，较前一周减少18%，较四周平均签约量减少24%。装运70057吨，较前一周下滑15%，较四周平均装运量减少1%。签约销售皮马棉4944吨，装运4853吨。另外，签约2007/08年度陆地棉4559吨，皮马棉1837吨。中国仍为最大买家。当周签约本年度陆地棉24857吨，装运28190吨；本年度皮马棉794吨，装运1451吨；另外签约新年度皮马棉703吨。

　　技术面分析：上周五美棉指数低开回稳收小阳线，7月合约低开整理收阴线星，指数在5日均线仍有支撑，7月合约下试10日均线整理，中线利多的形态仍得以保持。今日郑棉低开反弹后回落收阴线，近期交投区间高点一线有空头打压，但并未破10日均线和近期交投区间低点一线，中长线处于整理格局，没有破位下跌的征兆。

　　操作建议：少量多单谨慎持有。