郑棉期货：高开回落 空头打压 (2007.06.06)

　　6月6日，受隔夜纽期大幅走高的影响，今日郑棉期货高开，早盘在空头打压下回落，盘中横向整理，尾盘收于日低，日线形成高开阴线，日内成交量放大，持仓大幅增加。CF707合约日成交3254手，日减仓1840手，终盘持仓量20264手；CF709合约日成交7366手，日增仓2064手，终盘持仓量24516手；CF711合约日成交124手，日增仓8手，终盘持仓量2180手。

　　相关市场情况：周二NYBOT棉花期货收盘大幅上涨，触及6周新高且收盘接近盘中高位，新的投机性买盘和空头回补主导市场。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，减少订货量1180吨(其中MA0706为640吨、MA0707合同为540吨)，成交量为12240吨，较上一交易日增加3320吨，全部为MA合同。订货量实际减少260吨，累计订货量为78980吨，撮合高开高走；成交量大幅增加，实际订货量有所减少；MA各月合同均价涨幅不一。

　　基本面情况：棉价继续上涨，存棉企业报价增高，大部分企业在五月底库存已清零，见纺企购棉积极，棉企纷纷转变为中间商也在四处寻棉。据反映，今年的进口棉一看货就失望，大多都是往年的存棉，质量较差，价格与内棉差不多，因此纺企还是以采购国内棉为主。让人担心的是下游纱线销售仍不通畅，即使销售出去回款也难。进而持棉企业对后市信心不足，多采取顺价销售，先以售完还贷为主。5日中国棉花价格指数13085元/吨，涨18，527级棉到厂均价11840元/吨，涨7。

　　据中国棉花信息网5月棉花生产情况调查显示，2007年我国棉花意向种植面积为8085万亩，较上年的7997万亩增1.1%。其中除新疆自治区减幅维持在0.7%外，其余各主产省增幅在0.3-13.1%不等。至5月底长江流域棉花移栽工作基本完成，至此，全国棉花春播、春栽已全面结束。该月中前期国内大部主产区降水偏少，气温偏高，光照充足，北方旱情持续发展，但除部分地区因旱情偏重不利棉花生长外，棉花苗情总体正常。

　　技术面分析：周二美棉指数及7月合约高开高走收长阳线，指数期价上试55美分一线，7月合约于60日均线一带收强，中线上升形态得到加强，但是当日涨幅较大，7月合约没有突破前期几高点切线压力，短线有调整的可能。今日郑棉高开低走收阴线，近期震荡区高点对期价有压力，盘中空头逢高打压，呈现出增仓下跌的态势，但是期价仍在近期整理区是内震荡，没有向下破位的迹象。

　　操作建议：少量多单继续持有。 (天成期货)