美国农业部六月棉花展望报告 (2007.06.12)

要点：2007/08 全球棉花库存下降

美国农业部最新预测显示，2007/08 年世界棉花库存预期下降，2006/07年库存基本没有变化。当前预测，2007/08全球期末库存在 5120 万包，较本年度减少 9％（接近 520万包），降至4年最低水平。2007/08 年库存数量减少的国家包括美国、印度和巴西等。但中国的库存预期接近2006/07年目前的预估水平。2007/08年的预估数量在1450万包，中国的期末库存预计是10多年中的第二个最低库存量。与此相反，2007/08年美国棉花库存减少将超过300万包，从980万包降至670万包，但仍是近10年的最高库存量之一。外国库存，不包括中国，也将减少大约200万包，至3000万包，跌至2003/04年以来的低谷。

图1 美国和世界棉花期末库存

单位：百万包

CWS-0 7

深蓝=其他国家; 浅蓝=美国; 灰色＝中国

美国棉花生产进度和生长状况

截止6月10日，大多州的2007年棉花种植工作已经完成或者接近完成。与五年平均值相比差距最大的州有俄克拉荷马州（较平均值低19％）和乔治亚州（较平均值低8％）。德克萨斯州和堪撒斯州的种植进度也略低于本州2002－2006年的平均值。总体上，截止6月初，美国棉花种植已经完成92％，相比之下，2006年同期完成 97％，五年平均值为 93%.

随着种植工作接近尾声，棉花生长状况将受到关注。截止6月10日，有15％的棉田进入现蕾期，略低于去年和五年平均值。除了棉花种植进度之外，农业部也开始发布棉花生长状况报告。截止6月10日，2007年美国棉花总体长势好于2006年。截止6月初，“良好”或者“优秀”等级的棉花百分比为 52％，相比之下，2006年同期为42％。同时，“差”或者“极差”等级棉花的百分比仅有15％，相比之下，去年同期为 22％。虽然总体长势好于2006年，但阿拉巴马州和乔治亚州棉花生长初期遇到困难，“差”或者“极差”等级的棉花分别为68％和35％。

2007/08 年供需预估小幅修改

尽管出现上述困难，但6月报告并未调整2007/08年美国棉花产量，依然在1880万包。陆地棉种植面积将在6月底的种植面积报告中发布，这份报告将把截止6月初的实际种植面积与预期中的任何棉花种植面积合并在一起。但6月报告把总的棉花供量小幅上调，原因是2006/07年数据的修正把年初库存提高到980万包。

同时，2007/08年的需求总量仍为 2190 万包，未调整。2007/08年出口仍占棉花需求的大头，预期在 1750万包，较当前年度提高 450万包。另一方面，美国纺织厂用量继续下降，进口纺织品和服装造成的压力仍然存在。目前，2007/08年美国棉纺织厂用量预计在440万包，是100多年里的最低用量。

2005/06年美国棉花出口创历史最高水平，2007/08年将会创第二个最高峰，因为美国是一个以出口为主的市场。加上工厂用量，美国棉花需求预期大于上年。同样，美国需求占世界消费量的比例也预期回升至 17％，相比之下，2006/07年为 15％。但这个百分比低于20％的近年平均值。

由于这些小幅修正，2007/08年美国期末库存的当前预估是 670万包，几乎较年初库存减少三分之一。库存对用量比例也预期从2006/07年的55％降至2007/08年的31％。

美国三月份纺织进出口扩大

3月纺织进口 15亿磅（相当于未加工纤维），较2月提高5％，但略低于上年同期。与2007年2月相比，所有主要纤维和所有主要最终用品进口都呈现增长态势，但丝绸除外。棉纤维产品进口（8.39 亿磅）占总进口的57％，较2月进口提高6％。美国从北美国家的进口增长10％，至2.05亿磅，占总进口的24％。3月份从亚洲的进口扩大至 5.63 亿磅，占总进口的67％。同样，2007年3月纺织出口 3.69 亿磅，较2月提高13％，但较2006年3月减少16％。与上月相比，所有主要纤维和所有最终用品出口都有所提高。棉纤维产品出口1.81亿磅，较2月出口提高14％，但较2006年同期减少17％。其他北美国家是美国的主要目的地，洪都拉斯和墨西哥依然是最大市场，分别占美国对该地区出口总量的31％和24％。

总体上，2007年1月－3月的贸易逆差较2006年提高7％（2.14亿磅），至34亿磅；棉产品逆差为 20亿磅，占逆差扩大幅度的56％。2007年，棉产品占总逆差的 59％，与2006年的比例相同。

图2 美国需求以及占世界消费量比例

单位：百万包

深蓝=美国用量; 浅蓝＝出口; 红线=美国占世界消费量比例

2007/08年世界棉花库存紧张

2007/08年世界棉花消费量继续扩大，但产量不会提高，这将导致世界棉花库存与消费量之间的关系成为10年中最紧张的一年。世界期末库存在世界消费量中的比例将减少6个百分点（至 40％）。如果不统计中国库存，那么，将减少5个百分点（至29％）。这是自1997/98年以来库存占消费量的最低百分比。29％的库存/消费量比例也较2002－06年的平均百分比下降5个百分点，较2004/05年的最高百分比39％降低10个百分点。

2007/08年世界棉花消费量增长预期略微放缓。2006/07年消费量增长 5.5％，1996－2006年每年平均增长 5.3％。2007/08年的增长率预期在4％，主要原因是中国纺织厂用量扩大。中国的增长率预期在8％，或者400万包。中国之外，所有国家和地区的消费量预期仅增长 1.2％。与中国一道，越南和印度的消费量也预期增长8－9％。与近几年相比，世界消费量增长率在4％属于缓慢增长，但它却是近40年中1.8％的长期年增长率的2倍多。

2007/08年世界棉花产量预期不会出现实质性的净增长，因为其他国家地区的增长与美国减产 280万包相互抵消。印度的产量预期提高100万包，如此，印度将决然超过美国，成为世界第二大棉花生产国家。巴基斯坦和叙利亚加在一起，产量也预期提高大约100万包。世界最大的棉花生产国家中国的产量预期没有变化，但未统计的数量预期增加 100万包，因此，中国国内可获得的棉花数量将加大。

图3 1996－2006 世界棉花库存/消费量以及价格

美分/磅

百分比，库存（不包括中国），消费量