郑棉期货：高开整理 空头止损 (2007.06.14)

　　6月14日，受隔夜纽期大幅走高的影响，今日郑棉期货主力合约早盘高开，盘中横向整理后在多头平仓盘的压力下回落，此后受空头逢低回补买盘支撑脱离低点震荡，日线形成阴线星，主要合约成交量变化不大，主力合约大量减仓。CF707合约日成交1172手，日减仓58手，终盘持仓量17736手；CF709合约日成交9556手，日减仓1058手，终盘持仓量32064手；CF711合约日成交440手，日增仓46手，终盘持仓量3106手。

　　相关市场情况：周三NYBOT棉花期货大幅上涨，并触及两个月新高。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，减少订货量400吨(其中MA0706为360吨、MA0707为40吨)，成交量为14880吨，较上一交易日增加5500吨，全部为MA合同。实际订货量减少380吨，累计订货量为80880吨。撮合高开震荡走高，收于阳线，成交量大幅增加，实际订货量有所减少，MA各月合同均价大幅上涨。

　　基本面情况：国内大的纺织企业采购仍存在一定时间的账期，资金困扰还很突出。由于不能及时付款，采购棉花的质量一般。加之棉价上涨，不少地区的纺织企业都要求银行出面干预，把棉商贷银行的欠款转到自己头上来，以方便采购。湖南湖北一些低洼棉区由于暴雨的影响出现积水现象，对喜旱的棉花造成了一定的损失。13日中国棉花价格指数(CC Index 328)为13288元/吨。

　　技术面分析：周三美棉指数及主要合约大幅上涨，指数期价突破1月16日、2月5日和3月30日高点一线，7月合约突破箱体上轨压力走高，12月合约亦创近期新高，指数60分钟图形前两个交易日形成调整平台，昨日有效突破后收强，短线形态走强，预计指数后市可能再度上试周线箱体上轨58美分一线。今日郑棉高开整理收阴线星，期价盘中上破前两个交易日高点，短期扭转了前一交易日的颓势，技术面重回利多的形态，盘中空头止损盘拉动期价高位整理，但是日内冲高没有得到多头买盘的有效配合，上行动力依然不足，后市可能继续整理。

　　操作建议：前一日短线空单止损出局，暂时观望。(天成期货)