郑棉期货：调整收低 回补缺口 (2007.06.22)

　　6月22日，郑棉期货主力合约开盘后在空头卖盘压力下走低，盘中横向整理，午后在多头周末平仓盘打压下继续走低，尾盘受空头集中回补的支撑下反弹，日线形成阴线星，主要合约成交量萎缩，主力合约少量减仓。CF707合约日成交1096手，日减仓58手，终盘持仓量17182手；CF709合约日成交6072手，日减仓210手，终盘持仓量31256手；CF711合约日成交416手，日减仓100手，终盘持仓量2642手。

　　相关市场情况：周四NYBOT棉花期货小幅收高，成交温和。电子撮合交易成交13520吨，撮合低开低走，收于阴线，成交量继续减少，订货量显著增加，MA各月合同均价大幅下跌。

　　基本面情况：期货、撮合同步上涨，更对现货形成了有利支撑。据了解，各地皮棉报价均继续上涨，纺企采购一浪高过一浪，现货三级提货价达到14000元/吨，货源多集中在货款较充裕的几个大型棉企，要价较高，纺企采购迟疑，多是随用随购。连续几日的棉价大幅上涨，不少棉企以中间商的身份活跃市场，进而提高了市场报价。21日中国棉花价格指数13555元/吨，涨13，527级棉到厂均价12280元/吨，涨10。

　　美国农业部消息，6.8-6.14美国净出口本年度陆地棉45609吨，较前一周增加44%，较近四周平均减少20%。装运99405吨，较前一周基本持平，较近四周平均装运增加17%。净出口本年度皮马棉794吨，装运3243吨。净出口2007/08年度陆地棉5534吨、皮马棉295吨。中国当周签约本年度陆地棉27714吨，较前一周增加1.35倍，占当周美国本年度陆地棉净出口量的61%，前一周为37%；装运40935吨，减少21%。进口本年度皮马棉408吨，装运340吨。

　　技术面分析：周四美棉指数及12月合约下探回升收阳线星，日线为突破周线箱体上轨之后的强势整理形态。今日郑棉低开调整收小阳线，日内期价在高位受到空头打压下滑，但尾盘空头集中回补带动期价反弹，短线下跌动力被释放，期价下试5日均线受到支撑并回补前一日的跳空缺口一线，上升通道保持完好，整理结束后有继续冲高的可能。

　　操作建议：少量多单谨慎持有。 (天成期货)