郑棉期货：反弹试线 减仓收弱 (2007.06.29)

　　6月29日，受隔夜纽期调整的影响，今日郑棉期货主力合约低开，主力合约惯性下探后在空头回补的作用下反弹，随后受多头平仓盘打压震荡走低，日线形成星线，主要合约成交量萎缩，持仓量下降。CF707合约日成交2174手，日减仓158手，终盘持仓量14520手；CF709合约日成交4138手，日减仓1174手，终盘持仓量25258手；CF801合约日成交1950手，日减仓266手，终盘持仓量12554手。

　　相关市场情况：周四NYBOT棉花期货微幅收低。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，减少订货量220吨(MA0707为220吨)，成交量为15280吨，较上一交易日增加1060吨，全部为MA合同。实际订货量减少1640吨，累计订货量为77860吨，撮合高开震荡走低，收于阴线，成交量有所增加，实际订货量大幅减少，MA合同均价小幅下跌。

　　基本面情况：近日，市场上反响最强烈的是现货资源的确不好找，在剩于不多的资源中，纺企争相采购，价格稳中小涨，现货三级棉成交价稳定在13800-14100元/吨。不少纺企也从撮合、期货上购买仓单棉，现款结算。外棉交易增多，但活跃其中的多为中间商，对于远期外棉的可能性大涨，棉商都不敢长时间存留或多购外棉，经营方式都是快进快出。28日中国棉花价格指数13756元/吨，涨19，527级棉到厂均价12492元/吨，涨33。

　　美国农业部消息，6.15-6.21美国净出口本年度陆地棉46811吨，较前一周增加3%，较近四周平均减少3%。装运84708吨，较前一周减少15%，较近四周平均装运减少6%。净出口本年度皮马棉907吨，装运3039吨。净出口2007/08年度陆地棉8528吨，皮马棉748吨。中国当周签约本年度陆地棉38147吨，较前一周增加37.65%，占当周美国本年度陆地棉净出口量的81.5%，前一周为61%。装运30504吨，减少25.5%。

　　技术面分析：周四美棉指数及12月合约回落收小阴线，日线继续保持强市格局，当日调整是对60分钟图形RSI7背离的修复。今日郑棉收星，期价反弹上试5日均线受阻，但未破周一低点及20日均线，日线仍保持震荡格局，预计近期可能形成三角形整理，整理结束后寻求方向性的突破。

　　操作建议：观望。(天成期货)