2007年六月美国纽约期棉走势综述

2007年6月纽约期货交易所主要棉花期货合约月底收市价较上月底猛涨，飙升幅度令人吃惊。07年7月合约月底（6月29日）报收于58.50  美分，较上月低（5月31日）的51.05 美分大涨 745点，较去年同月底的 49.75 美分涨 875 点； 07年10月合约月底报收于61.50美分，较上月底的54.60 美分涨690点，较去年同月底的51.95美分涨 955点；07年12月合约月底报收于63.33  美分，较上月低的56.66 美分涨667点，较上年同月底的54.16 美分涨917点。

6月29日七个现货市场棉花现货（slm 1-1/16"）平均价格55.64美分，较上月底的46.54美分涨910点，较去年同月底的47.14美分涨 850点。

此外，远东Cotlook  A 指数6月29日报于64.10美分，较上月底（5月31日）的57.10美分涨700点；远东新棉 A指数月底报于66.45美分，较上月底的61.10美分涨 535 点；北欧Cotlook A 指数月底报于的65.90美分，较上月底的58.95美分涨695点。

2007年5月28日－6月1日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价与上周相比温和涨跌。07年7月合约一周最高点在周四（5.31）的51.45 美分，最低点在周二（5.29）的49.90美分，波动幅度155点。07年12月合约一周最高点在周四的57.00美分，最低点在周二的55.31美分，振荡区间在169点。当周仅有四个交易日。巨大的贷款库存以及套期保值操作对市场构成压力。周末，农业部出口销售周报利空，加之投机商获利回吐，市场最终以阴线结束一周走势。但市场多头人气基本未受影响，多头相信市场已经形成临时底部。

6月4日－6月8日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价高于上周。07年7月合约一周最高点在周五（6.08）的52.20 美分，最低点在周一（6.04）的49.60美分，波动幅度260点。07年12月合约一周最高点在周三（6.06）57.75美分，最低点在周一（6.04）的55.54美分，振荡区间在221点。美国农业部6月供需报告将于6月11日出台，报告前夕的观望心理，对本周市场走势产生一定的影响。分析人士认为，目前棉花供量很大，在2770万包，其中三分之一将结转到下个年度。今年美棉出口速度可能达不到农业部计划所需的平均进度。但未来几个月，中国对外国棉花的需求将不断扩大。当周，虽然外部市场暴跌，但棉花市场在低位吸引了很多买盘，对市场提到支撑作用。同时，本周后三天市场维持高位盘整格局。

6月11日－6月15日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价较上周大涨。7年7月合约一周最高点在周五（6.15）的55.10 美分，最低点在周三（6.13）的51.31美分，波动幅度379点。07年12月合约一周最高点在周五（6.15）的59.80美分，最低点在周三（6.13）的56.80美分，振荡区间在300点。周一美国农业部发布6月供需报告，数据调整情况均在出市场预期之内，因此，报告对期棉市场影响很小。周三，市场强势上扬，隔夜中国棉花指数 CCindex 突然跳高引起投资者的注意。虽然中国官方未宣布发放棉花进口额度，但美国棉商相信，中国的进口额度已经发放。市场盛传，中国方面发放超过500万包进口额度，纺织厂开始补充货源，而以前纺织厂一直采取现买现用模式。周末，多头继续把市场推上两个半月新高，同时以一周最高收市价漂亮收场。这一周，技术图形向好，多头人气受到鼓舞，粮食市场走强为棉花市场增添一臂之力，同时，传闻中国新疆棉花种植带遭遇冰雹和沙尘暴，棉花作物遭受损失。总之，当周来自方方面面的消息似乎都在预示，棉花市场步入一轮上升通道。

6月18日－6月22日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价较上周价格上扬超过百点。07年7月合约一周最高点在周三和周四（6.20-21）的56.50 美分，最低点在周四（6.21）的53.75美分，波动幅度275点。07年12月合约一周最高点在周四（6.21）的61.70美分，最低点在周二（6.19）的58.65美分，振荡区间在305点。市场传闻，中国将在7月进口137万包棉花，8月和9月进口 180万包棉花。截止周日，美国棉花评级下降 2个百分点，良好至优秀等级的棉花百分比降至 50％。市场认为,在新棉上市之前，中国纺织厂急于寻找货源维持生产。空头阵营急剧萎缩。

6月25日－6月29日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价与上周相比大幅度上扬。07年7月合约一周最高点在周五（6.29）的61.55 美分，最低点在周一（6.25）的55.40美分，波动幅度615点。07年12月合约一周最高点在周五的64.40美分，最低点在周一的60.45 美分，振荡区间在395点。总体上，本周头几天市场较为平静，市场人士大多在等待 6月种植面积报告消息，价格波动不大，成交量温和，多数人按兵不动，仅小幅调整头寸。截止上周日，美国棉花等级提高 2个百分点，“好－优秀”等级的棉花百分比为 52％。此外，USDA 报告显示，41％的美国棉花现蕾，7％的棉花开始坐果。周五，种植面积利好报告一出，市场应声全面走强。最活跃的 12月合约收涨 170 点，每磅报于 63.33 美分，创合约新高，攀至三年顶峰。市场对报告反应强烈，面对明年种植面积减少的预期，今年巨大的结转库存似乎突然已不再是市场的负担。从基本面看，市场长线利好，市场多头受到鼓舞。

六月海外相关权威机构棉花报告要点回顾：

★ 国际棉花咨询委员会（ICAC）报告，2007/08 世界棉花产量预期减少 1％，至2510万吨，世界纺织厂用量预期提高 2.6％，至2680万吨。ICAC 展望月报称，由于受到中国、印度和巴基斯坦的拉动，2007/08 年，亚洲预期占世界产量的 55％，高于 2006/07 年的比例 53％，亚洲预期占占世界纺织厂用量的 76％，高于 2006/07 年的74％。世界棉花出口预期从2006/07 年的830万吨提高到2007/08 年的890万吨，原因是中国进口预期回升。但亚洲其他国家以及世界其他国家的进口预期减少。由于库存巨大，中国需求增强，以及其他主要出口国家竞争力减弱，2007/08年美国出口预期提高 25％，至360万吨。ICAC 报告，2007/08年世界棉花期末库存预期减少 10％，至1100万吨，此前，2006/07年仅减少1％。

★ 美国农业部6月供需报告把美国 2006－07年期末库存上调30万包，至980万包。出口被下调至 1300 万包，低于 5月报告的 1325 万包。美国 2007－08 数据基本没有调整，只有年初库存上调，导致期末库存上调至 670 万包，高于5月报告的 640 万包。世界数据方面，美国农业部预估 2006－07年产量在 1.167 亿包，低于 5月报告的1.1705 亿包。年初库存上调至 5664 万包，上月报告是 5518 万包。全球期末库存上调至 5639 万包。

新棉方面，美国农业部把年初库存上调大约 100 万包，至 5639 万包，产量被锁定在 1.1589 亿包，略低于5月报告的 1.16 亿包。全球 2007－08 年期末库存上调大约 50 万包，至5123 万包。

2007/08年中国期末库存预期在1450万包。 与此相反，2007/08年美国棉花库存减少将超过300万包，从980万包降至670万包。外国库存，不包括中国，也将减少大约200万包，至3000万包，跌至2003/04年以来的低谷。

2007/08年美国棉花产量在1880万包。2007/08年的需求总量为 2190 万包。2007/08年出口预期在 1750万包，较当前年度提高 450万包。2007/08年美国棉纺织厂用量预计在440万包，是100多年里的最低用量。2007/08年美国期末库存 670万包。库存对用量比例也预期从2006/07年的55％降至2007/08年的31％。

2007/08年世界棉花产量预期不会出现实质性的净增长，因为其他国家地区的增长与美国减产 280万包相互抵消。印度的产量预期提高100万包，如此，印度将超过美国，成为世界第二大棉花生产国家。巴基斯坦和叙利亚加在一起，产量也预期提高大约100万包。中国的产量预期没有变化，但未统计的数量预期增加 100万包，因此，中国国内可获得的棉花数量将加大。

★ 根据美国农业部农业统计局报告，2007年所有棉花种植面积大约 1110 万英亩，较上年减少 28％，是自 1989年以来的最低水平。陆地棉种植面积大约在 1080 万英亩，同样较 2006年减少 28％。几乎所有种植州的陆地棉种植面积均出现减少现象，其中德克萨斯州面积减少最大，较 2006年减少 140 万英亩。同时，东南部地区和三角洲地区的面积也大幅下降。美国皮马棉种植面积 298,000 英亩，较上年减少 9％。

★ 陆地棉面积的 87％种植了不同品种的生物技术棉花，较 2006年提高4个百分点。Stacked 基因品种（含抗虫和耐除草剂基因）种植面积最多，占到 42％，较上年提高 3％。耐除草剂品种种植面积占总面积的 28％，较 2006年提高 2％。含苏云金芽胞杆菌 Bacillus thuringiensis (Bt)的品种种植面积占棉田的 17％，较去年减少 1％。