棉价进入上涨周期 短期面临调整压力（7.2-6）

　　棉花期货行情回顾

　　纽棉期价再创新高Cotlook大幅攀升

　　7.2-7.6这周，纽约棉花期货价格受到美棉出口装运量超过10万吨利好消息的刺激以及基金买盘推动，在该周最后一个交易日再创三年来新高。其中主力合约12月最高达到64.9美分/磅，并终于64.63美分/磅收盘。

　　截至7月6日，CotlookA指数价格为66.35美分/磅，比上周增加2.25美分/磅。

　　登记库存小幅增加

　　根据NYBOT最新公布数据，截至7月6日，纽约期货棉花登记库为708557包，较上周增加1597包。

　　投机净多持仓持续扩大，推动棉价上涨

　　根据NYBOT最新公布数据，截至6月29日这周投机净多头头寸58644张，较前一周增加3532张。其中投机多头增加2936张，投机空头减少596张。多头套期保值减少2495张，空头套期保值增加1037张。累计未平仓合约204192张，较前一周增加441张。

　　郑棉期价创新高，现货价格稳步上涨

　　30万吨国储棉抛售的消息似乎并没有对期货价格产生太大影响，郑棉期货经过小幅盘整之后，在该周五盘中期货价格突然放量拉升。其中主力合约CF801，在周五盘中最高达到涨停盘价格14965元/吨，最终以14890元/吨收盘。盘面总交易量也对达到了41818手，总持仓量增加4860手，当周总持仓恢复到57194手。

　　仓单大量流出实盘压力骤减

　　根据郑商所最新仓单周报数据，截至7月6日，总注册仓单量2436张，当周仓单减少1131张，预报量为249张。当周实盘压力为34.07%，较上周减少13.93%。仓单的大量减少，实盘压力骤减，为期货价格上涨消除了障碍

　　现货资源紧缺基差开始扩大

　　由于现货资源紧缺，加上期货价格与现货价格相差不大，很多纺织企业开始在在期货盘面接货，有些贸易商则大量注销仓单在现货市场销售。截至7月6日，期现基差为283元/吨。

　　棉花期货技术走势

　　纽棉：进入上涨周期

　　从NYBOT棉花连续技术走势图上可以看出，纽约棉花期价已经突破了58美分/磅的低价位区上边缘重要阻力位，进入历史中间价位区。如果在58美分/磅站稳，那么纽约棉花期货上周周期已经来临。初步上涨目标价位为65美分/磅。但是技术指标显示，短期内超买，存在技术回调要求，在58美分/磅有很强的支撑。

　　郑棉：突破底部颈线，短期内仍需巩固

　　从郑棉期价连续走势图上，可以看出，棉花价格突破了“W”底部颈线14000元/吨的重要阻力价位，驶进了全新的上涨通道，即14000-15000元/吨价位区。短期内，依然需要巩固14200元/吨价位区，并可能有所反复。第一个目标价位为14500元/吨。

　　结论及其操作建议

　　全球棉价上涨大势基本确立。由于30万吨国储棉抛售以及进口棉将集中到港，短期内国内资源将有效增加，存在价格回调的可能。待价位回调之后，再入市买进，不宜追涨。(来源：海富期货董淑志)