郑棉期货：反弹收星 大幅震荡 (2007.07.19)

　　7月19日，因隔夜纽期价格反弹，影响今日郑棉期货高开，主力CF801合约早盘反弹后受空头卖盘打压回落，盘中大幅震荡，尾盘在空头回补盘拉动回稳，日线形成阳线星，主要合约成交量、持仓量变化不大。CF709合约日成交942手，日减仓436手，终盘持仓量12640手；CF801合约日成交24638手，日增仓82手，终盘持仓量32568手；CF803合约日成交824手，日增仓126手，终盘持仓量4356手。

　　相关市场情况：电子撮合交易因提前交割，减少订货量1360吨(其中MA0707为1300吨、MA0708为60吨)，成交量为8320吨，较上一交易日大减11330吨，全部为MA合同。实际订货量增加100吨，累计订货量为67300吨，撮合低开震荡；成交量大幅减少，实际订货量略有增加；MA各月合同均价小幅下跌。

　　基本面情况：昨天已进入储备棉抛售第三天，但对现货市场影响不明显，皮棉价格仍继续上涨。郑棉、撮合出现大幅下跌，今日的储备棉竞买表现理性，加价成交缓慢。部分纺企在购买上持理性心理，觉得价格合适才买。新棉生长进入关键时期，近来一周，我国湖北、安徽、江苏一带部分棉区连续出现降雨，棉花正值开花及伏前桃坐桃期，降雨导致棉铃大量脱落。18日中国棉花价格指数14246元/吨，涨46，527级棉到厂均价12845元/吨，涨48。

　　技术面分析：周三美棉指数及12月合约低开回升收中阳线，期价于10日均线止步，前期跳空缺口上轨对期价仍有支撑，但是高位有压力，如今晚回升走强收复前一日全部跌幅，短线可能会形成区间震荡；反之如今晚下滑覆盖前期缺口，后市可能继续探低至本月初盘整区间一线寻求支撑。今日郑棉高开震荡收阳线星，期价下试前一日低点止跌，前日的下跌动能未得到延续，但是前日的跳空缺口一线仍有压力，如期价近日继续在今日区间内震荡而无力回补该缺口，后市仍有继续调整之忧。

　　操作建议：观望。 (天成期货)