美棉营销专家一周点评(07年7月14日-7月20日)

　　我们上周提到的棉花泡沫最终破灭，这一点正如我们的预期，但大家不应该彻底失望。当我也相信12月合约本周创下的68.80美分确实是合约新高的时候，大自然则可能迫使市场继续挑战这个价位。但在棉花生长期间，如果要突破这个高点，则需要逾越巨大的阻力。在棉花生产期间，61-62美分应该市场逗留最多的交投区间。

　　此外，我使用了30多年“7月1日-7月15日”定价规律，现在已经成为历史。尤其，它不再可能是一个定价规律。全球棉花工业突然出现不寻常的因素，中国纺织品消费稳定在8%，印度作为世界第二大棉花生产国家崛起，美国本土纺织工业几乎全盘溃败，所有这些都对曾经准确的定价工具构成最后的打击。

　　另一个掌握全球棉花工业重大变化的途径是，你必须意识到，姑且不论把密西西比称为棉花王国是对还是错，2007年密西西比仅种植666,000英亩棉花(这里是根除棉花象鼻虫的地方)。根据美国农业部追溯到州际之战(War Between the States)和1866年的记录，今年的种植面积是该州历史最低水平。美国历史大萧条时期，密西西比州每年种植400万英亩棉田。当密西西比州的棉花将再次成为农业支柱的时候，现在，该州曾几何时在美国和世界棉业的霸主地位则成为历史。

　　但太阳还照耀着2008年12月合约。近期12月合约下跌，但吉祥的红12月合约却相当稳健。正如上周报告指出的，2008年12月(红12月)合约将带动市场前进。当红12月合约可能不时经历一些磕磕绊绊的时候，它的主要工作却是把市场推髙，而且它将会担当起这个重任。

　　2006-07市场年度，现在仅剩下三个报告周，截止07年7月12日的一周，陆地棉出口净销售29,500包，皮马棉净销售5,100包。2007-08市场年度销售包括59,800包陆地棉和49,000包皮马棉。出口完全达到美国农业部1300万包目标所需要的进度，陆地棉出口423,700包，皮马棉出口14,000包。

　　周五，市场暴跌的原因是市场出现全面平仓现象，大部分投机基金获利回吐，正如商业早些时候也采取了看涨期权策略一样。12月倒退至62美分附近，纺织厂需求可能浮出水面，出口销售应该得到改善。

　　此外，价格下跌近50%应该有利于市场重新回到64-65美分。市场应该能守住61-62美分，但也存在跌至58美分的危险。