郑棉期货：低开收弱 多头平仓(2007.07.27)

　　7月27日，因隔夜纽期走弱，影响今日郑棉期货主力CF801合约低开，早盘弱势整理，午后期价在多头平仓卖盘打压下走低，终盘收于日低，日线形成低开阴线，主要合约成交放大，持仓量大幅减少。CF709合约日成交1090手，日减仓578手，终盘持仓量9654手；CF801合约日成交24594手，日减仓2368手，终盘持仓量34806手；CF803合约日成交1036手，日减仓348手，终盘持仓量4478手。

　　相关市场情况：周四NYBOT棉花期货受利付之东流的选择权交易以及自营商抛盘打压下跌。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，减少订货量860吨(其中MA0708为860吨)，成交量为7920吨，较上一交易日减少1000吨，全部为MA合同。实际订货量减少60吨，累计订货量为62180吨，撮合低开震荡，成交量和实际订货量均有所减少，MA各月合同均价小幅下跌。

　　基本面情况：截止25日储备棉竞卖共成交101121吨，25日竞卖所有成交棉加权平均价为13691元/吨，较24日下跌43元/吨；平均等级为4.22级。当日等级保持稳定，均价有所下跌。随着储备棉增量进入市场，竞卖成交价相继下降，市场上低等级棉价格调整明显，整体棉价趋于平稳，现货成交平淡。撮合受抛储影响，交割量减少。26日中国棉花价格指数14487元/吨，涨11，527级棉到厂均价13089元/吨，涨41。

　　美国农业部发布的美棉出口周报，7.13-7.19日这周美国净签约出口本年度陆地棉5375吨，较前一周减少19%，较近四周平均减少78%；装运陆地棉102127吨，较前一周增加6%，较近四周平均增加9%。签约出口2007/08年度陆地棉21092吨。当周中国签约进口本年度陆地棉5920吨，较前一周增加1.4倍；装运34609吨。

　　技术面分析：周四美棉指数及12月合约低开反弹后大幅下滑收阴线，期价下破前两个交易日整理区间低点后下破30日均线，技术形态弱化，后市可能下试上周五低点一线，如该位被有效下破，中线可能下试6月下旬整理区间一带寻求支撑。今日郑棉低开低走放量收阴线，开盘即下破前三个交易日盘整区下轨，收盘有效下破20日均线并于上周五低点一线收弱，盘中多头大量平仓止损带动期价下滑，短期多头持仓成本区间被有效下破，盘中形成较大的跳空缺口，前期中性偏多的技术形态完全破坏。

　　操作建议：多单止损出局，暂时观望。 (天成期货)