美棉营销专家一周点评(07年7月21日-7月27日)

　　水下静流，这句话正好用来形容棉花市场。棉花市场两月内涨至近69美分。12月合约基价已经收复部分近两周损失的7美分失地，现在重新回到64美分。然而，市场人气清淡，毫无生息。整整一周成交量萎缩，但价格从周中收盘开始悄然攀高。市场虽有走高“欲望”，但市场基本面依然预示，世界棉花货源充裕，都指望纺织厂的需求来消化棉花。当需求依然维持在低位的时候，供量却继续大于需求。但12月合约的信号显示，它有望守住62美分。需求是决定价格的关键，需求很容易让价格上下浮动5美分。

　　美国棉花继续令大部分人吃惊，棉花长势普遍“非常好-优秀”。如果产量高于1800万包，市场将被打回62-58美分，如果产量接近1700万包，纽约期棉价格将被推髙至69-70美分。不过，需求是驾驭价格走势的主要因素。

　　登记库存已经减少至大约655,000包，但仍然过多，不过较数月前减少大约50,000包。中国政府的储备棉销售一直非常活跃。

　　随着市场年度尾声的临近，周度出口销售数量减少。截至07年7月19日结束的一周，所有棉花净出口销售 23,400连续包，其中，陆地棉销售23,700包，皮马面销售减少300。2007-08年交货的新棉销售中，陆地棉销售93,000包，皮马棉销售14,500包。距离2006-07市场年度结束还有两个报告周，目前的销售数量将会很低。

　　出口装运数量中，陆地棉450,300包，皮马棉5,600包。如此，美国农业部预估的1300万包出口目标将会完成。此外，下周宣布的2007-08年出口销售数量将会非常大，因为价格较目前水平下跌大约2美分。

　　佷明显，近两周，2008年12月期棉确立了市场的领导地位。在近期市场低迷阶段，2008年12月合约仅跌100多点，而2007年12月合约跌幅接近700点。现在，今年12月合约跌大约500点，相比之下2008年12月合约仅跌100点。

　　老花12月和新花12月之间的价差是否继续拉宽值得怀疑。然而，应该预见到，在2007年12月合约摘牌过程中，两者之间的差距在400点，或者更大。

　　我们应该预期，近期12月将涨至66美分或者略高。但这个合约很可能在大部分时间滞留在63-65美分，直到摘花季节。

　　市场在8月产量报告出台之前，确实仅仅在消磨时间，因为市场在揣摩美国和世界的棉花产量。产量报告将于8月10日发布。因此，下周市场也不会活跃起来。