郑棉期货：冲高回落 缩量收星 (2007.07.30)

　　7月30日，因隔夜纽期反弹，影响今日郑棉期货主力CF801合约高开，早盘在空头短线回补买盘支撑下冲高，但很快受到新空打压下滑，此后低位整理直至收盘，主要合约成交量萎缩，持仓量继续增加。CF709合约日成交826手，日减仓324手，终盘持仓量9330手；CF801合约日成交12088手，日增仓454手，终盘持仓量35260手；CF803合约日成交298手，日减仓184手，终盘持仓量4662手。

　　相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货收高，市场交投清淡。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，减少订货量340吨(其中MA0708为340吨)，成交量为8680吨，较上一交易日增加760吨，全部为MA合同。实际订货量减少440吨，累计订货量为61400吨，撮合低开震荡，成交量有所增加，实际订货量小幅减少，MA各月合同均价小幅下跌。

　　基本面情况：由于棉价的上涨，纺织企业的日子越来越不好过，已经有一些经营不善的纺织企业停产关门，棉纱上涨的速度，远远落后于棉价上涨的速度，由于棉纱的亏损，不少企业已经不惜以休整停产来度过这个困难时期，即使纺工难招也顾不得许多了。目前总的抛储量已经超过了暂定30万吨的1/3，国内棉价的上涨速度已经趋于平稳，甚至在少数地区，在储备棉的冲击下，棉价出现了小幅回调。27日中国棉花价格指数(CC Index 328)为14479元/吨，小跌8元，出现了自6月上涨以来的第一次小幅下跌。

　　技术面分析：上周五美棉指数及12月合约高开整理收小阳线，期价回稳至30日均线之上，但是未能突破前期整理两阳线高点，当日成交量不足，技术形态仍然没有方向感。今日郑棉高开反弹回落收阴线星，日线受到均线的反向压制，盘中增仓回落并收弱，空方力量相对占优，而多头在前一交易日平仓出局后今日明显没有接盘动作，后市有继续调整的可能。

　　操作建议：CF801合约少量做空。 (天成期货)