郑棉期货：低开回稳 继续减仓 (2007.08.08)

　　8月8日，因隔夜纽期继续走弱，影响今日郑棉期货主力CF801合约延续前一日下滑动能低开，早盘多头平仓盘打压下低走，此后在空头回补盘的支撑下回稳，午后在多头护盘的作用下走高，尾盘在空头回补的支撑下收高，日线形成带下引线的阳线，主要合约成交量变化不大，持仓量小幅下滑。CF709合约日成交1918手，日减仓452手，终盘持仓量6550手；CF801合约日成交20982手，日减仓928手，终盘持仓量41514手；CF803合约日成交452手，日减仓74手，终盘持仓量5338手。

　　相关市场情况：周二NYBOT棉花期货受抛盘打压下跌。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，减少订货量980吨(其中MA0708为980吨)，成交量为7260吨，较上一交易日减少5800吨，全部为MA合同。实际订货量增加680吨，累计订货量为61460吨，撮合窄幅震荡，成交量大幅减少，实际订货量小幅增加，MA各月合同均价跌多涨少。

　　基本面情况：部分经营不景气纺企宁愿停产，也不愿出高价购棉。大部分针织服装厂反映，银行贷款困难，下半年银行以收回为主。山西、湖北等地区已见新花，各地棉花长势良好，天气因素影响不大。棉花加工企业开始准备为新年度筹集资金，大多准备在8月底9月初开秤收购。7日中国棉花价格指数14523元/吨，跌18，527级棉到厂均价13133元/吨，涨8。

　　技术面分析：周二美棉指数及12月合约低开反弹后收跌，日线形成中阴线，期价反弹上试30日均线受阻回落，期价有效下破前期形成上升箱体下轨，日线全面走弱，后市仍有继续下滑的可能。今日郑棉低开下试后回升收带下引线的阳线，日线组合由前期的相对强势格局演变为震荡形态，盘中多头仍有护盘动作，而尾盘反弹的动力来自于空头回补，从现货情况来看，当前棉价仍坚挺，近月期现基差实际为正值，在这种情况下，空头不敢贸然打压，盘中时有回补也属正常，但是CF801合约后市面临14980一线的压力，后市上行压力沉重。

　　操作建议：多单逢高出局，暂时观望。 (天成期货)