郑棉期货：探低回升 新多介入 (2007.08.13)

　　8月13日，因隔夜纽期低走，影响今日郑棉期货主力CF801合约低开，早盘惯性下滑后受多头买盘支撑回稳，午后增量高走，尾盘略有调整，日线形成星线，主要合约成交量放大，持仓量增加。CF709合约日成交944手，日减仓74手，终盘持仓量6306手；CF801合约日成交20248手，日增仓1882手，终盘持仓量40760手；CF803合约日成交364手，日减仓78手，终盘持仓量5340手。

　　相关市场情况：上周五NYBOT棉花期货收低，因此前美国农业部下调棉花出口预估，且全球经济忧虑打压棉花价格。今日CNCE电子撮合交易因提前交割，减少订货量400吨(其中MA0708为400吨)，成交量为7960吨，较上一交易日减少60吨，全部为MA合同。实际订货量增加380吨，累计订货量为61160吨，撮合低开震荡走低，成交量小幅减少，实际订货量有所增加，MA各月合同均价跌幅不一。

　　基本面情况：继湖北仙桃棉农开始少量采摘棉花后，又有棉企反映，新疆吐鲁番新棉也开始零星上市，陕西大棚棉也有微量的采摘，但均由于上市数量较少，无法形成批量，再加之棉农心理价位高，市场价格混乱，棉企均无收购打算，多数计划要到9月初或中旬再开秤。10日中国棉花价格指数(CC Index 328)为14496元/吨，小跌5元。

　　美国农业部下调美国2007/08年度棉花年末库存预估至580万包，7月预估为590万包，但上调全球棉花年末库存预估至5152万包，7月预估为5078万包，这增加了报告的利空性。分析师称，中国2007/08年度棉花进口预估减少50万包，至1600万包，是造成美国棉花出口预估下降的原因之一。

　　技术面分析：上周五美棉指数及12月合约低开反弹后回落收阳线星，期价下破7月20日及8月9日两低点一线的支撑，空头形态得到强化，但当前期价面临6月下旬盘整区间一线，期价可能下此位置有技术性支撑。今日郑棉CF801合约低开下探收星线，盘中受多头逢低买盘支撑回稳，但是当日上试10日均线受阻，均线系统向下发散，偏空的格局并未得到改观，日内尾盘没有大幅度的平仓动作，买盘动能没有释放，后市如反弹回升上试14980一线可能继续维持震荡，但如下一交易日再度下滑破今日低点一线可能将持续下跌。

　　操作建议：少量空单谨慎持有。(D10)