保罗.赖因哈特：纽约期棉可能跌至58美分
纽约期货及美国市场
NYK –周五上午发布的美国农业部报告在市场预料之中；相反本周全球金融和股票市场所有商品均大幅下跌到出乎意料。出于技术考虑，图表上显示的卖出信号引发了多家基金大量抛盘，但当市场跌幅超过400点时，买盘的涌现证明需求还是很旺盛。本周，10月合约收于59.25，跌360点（当周最高62.71，最低58.68）；12月合约收于61.24，跌365点（当周最高65.00，最低60.82）。投机商净多头率30.09%，前一周为31.00%。登记库存数量达到669041包，其中有16268包待验。2007/08远东A指收于67.70，跌195点。
美棉出口- 本周出口销售135400包，装运405300包；2006/07年度累计出口装运1305万包。已销售未装船2006/07年度棉花163.84万包，结转到2007/08年度；加上150.36万包本年度销售合约，截止到8月2日，2007/08年度已销售未装船合约314.2万包，去年同期只有173万包。
美国2007/08棉花生产-美国农业部发布第一份生产报告，基于对土地播种情况等调查，预计2007/08年度棉花产量1735万包（480磅/包），较前期预测减少15万包，但仍在业内预料的1700-1800万包之间。弃耕面积3.7%，较先前预计的5.1%略低，大大小于去年同期16.6%比例。美棉的收获面积因此增加到1064万英亩。预计单产783磅，减少17磅，较前三年833磅的平均水平也减小不少。具体如下：
|
单位：万包，480磅/包 | ||||||
|
2003/04 |
2004/05 |
2005/06 |
2006/2007 |
2007/08 |
%变化 | |
|
期初库存 |
452.9 |
463.1 |
515.3 |
504.8 |
345.8 |
-31.5 |
|
三角洲 |
654.1 |
713.4 |
743.3 |
822.5 |
550 |
-33.1 |
|
西南地区 |
463.8 |
811.3 |
888.6 |
612 |
643.7 |
+5.2 |
|
西部 |
211.5 |
262.6 |
178.8 |
142.8 |
114.2 |
-20.0 |
|
陆地棉合计 |
1782.3 |
2250.5 |
2326.0 |
2082.1 |
1653.7 |
-20.6 |
|
皮马棉 |
43.2 |
74.6 |
63.0 |
76.5 |
80.9 |
+5.6 |
|
皮马棉 |
1825.5 |
2325.1 |
2389.0 |
2158.6 |
1734.6 |
-19.7 |
美国农业部/美棉产量和销售-对2006/07年度调整主要集中在消费和未统计损失即Loss一栏，致使期末库存减少10万包。将2007/08年度消费量调高了20万包，出口调减了30万包，期末库存减少10万包降至580万包。具体如下：
|
单位：万包，480磅/包 | |||
|
2005/06 |
2006/07 |
2007/08 | |
|
期初库存 |
550 |
610 |
970（980） |
|
产量 |
2390 |
2160 |
1740（1750） |
|
消费 |
590 |
500 |
460（440） |
|
出口 |
1800 |
1300 |
1670（1700） |
|
期末库存 |
610 |
970 |
580（590） |
美国农业部/全球产量与消费-各机构预测比较具体如下：
|
美国农业部2006/07 |
美国农业部2007/08 |
Cotlook 07/08 |
ICAC 07/08 |
Reinhart 07/08 | |
|
期初库存 |
5775（5767） |
5786（5732） |
5570 |
5450 | |
|
产量 |
11925（11836） |
11592（11579） |
11590 |
11550 |
11750 |
|
消费 |
12272（12233） |
12778（12716） |
12280 |
12340 |
12250 |
|
期末库存 |
2786（5732） |
5152（5078） |
4780 |
4950 |
美国农业部/主要国家产量与消费-具体如下：单位：万包，480磅/包
|
单位：万包，480磅/包 | |||||||||
|
中国 |
印度 |
巴基斯坦 |
中亚 |
西非 |
土耳其 |
澳大利亚 |
巴西 | ||
|
产量 |
2006/07 |
3250（3250） |
2180（2150） |
990（990） |
825（817） |
425（425） |
402（402） |
110（110） |
700（650） |
|
2007/08 |
3250（3250） |
2300（2250） |
1040（1040） |
834（818） |
390（422） |
360（370） |
90（90） |
620（600） | |
|
消费 |
2006/07 |
5000（5000） |
1850（1850） |
1180（1180） |
140（140） |
60（60） |
720（720） |
6（6） |
450（415） |
|
2007/08 |
5400（5400） |
2000（2000） |
1200（1200） |
139（137） |
59（59） |
730（730） |
5（5） |
450（410） | |
展望-现在看不排除12月期跌到58美分的可能性，但07/08年度全球期末库存减少634万包的事实将最终为市场带来支撑。
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编辑：纺织网
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