报喜鸟上市定位分析：极限区间为14.9-29元

　　金融界网站8月15日讯明日，报喜鸟将登陆中小板。浙江报喜鸟服饰股份有限公司人民币普通股股份总数为9600万股，其中首次上网定价公开发行的1920万股股票自上市之日起开始上市交易，证券简称为“报喜鸟”，证券代码为“002154”，发行价为12.60元/股，对应的发行后市盈率为28.70倍。

　　公司是国内排名较为前列的品牌男装企业，凭借中高档的市场定位和“永不打折”的营销策略其平均毛利率明显高于同类企业的水平。

　　中信建投给予公司2007年业绩45-50倍市盈率估值，得出公司股票的二级市场价格在26.1元-29元。

　　平安证券预计发行后07～09年EPS为0.531、0.601和0.88元，考虑目前纺织企业估值水平，判断公司二级市场合理价格区间为21.2~21.6元。

　　光大证券预计07-09年公司EPS分别为0.60元、0.86元和1.10元，净利润增幅分别为37%、43%和28%，综合考察国内外服装上市公司估值水平和DCF估值结果，公司合理价值区间为14.9-16.4元。

　　国信证券以PE、PB类比公司估值，同时考虑到公司的成长性和盈利能力，结合目前市场的估值水平，认为公司合理PE在27倍—33倍，公司二级市场价格运行区间16.5元—18.1元。

　　国泰君安预测公司07年-09年EPS分别为0.55元、0.80元和1.04元，认为公司的上市定价可以参照七匹狼的估值水平，考虑正装市场成长性给予10%-20%的折扣率，对应公司首日上市定价区间为22元-24.75元。

　　东方证券认为公司上市后给予07年35—40倍的动态市盈率较为合理，对应的合理股价在19.95元—22.80元之间。