ICAC 秘书处介绍 2007年棉花价格预测模式

　　ICAC秘书处对预测国际市场棉花年平均价格的统计模式进行了鉴定。2007年的统计模式对自1975年以来的Cotlook A指数中88%的年度波动做出解释，A指数是表示国际价格的一个指数。

　　2007年模式建立在1988年开发的第一个模式之上，第一个模式已被修改几次。2007年模式将帮助IACA秘书处提高棉花价格的预测能力。

　　以前，中国大陆的棉花净贸易量被用来解释1988年ICAC模式的变数，近年来，中国大陆进口增加，模式给出的价格指数大大高于2005/06和2006/07年的实际水平。

　　2007模式涉及Cotlook A指数变化与“世界减去中国”的库存对纺织厂用量比率变化的关系，以及“世界减去中国”和“中国”的库存对纺织厂用量比率变化关系。2007年模式把世界分为两个地区(中国和世界减去中国)，与把世界视为一个整体相比，这个模式的解释能力强大。

　　根据2007模式，世界减去中国的库存对用量比率提高5%，将导致当年的Cotlook A 指数年平均值下降4.9%。

　　如果明年世界减去中国的库存对纺织厂用量比率继续提高5%，那么，两个季节相加的效果在世界减去中国的库存对纺织厂用量比率预期中，把Cotlook A指数的年平均值降低6.6%。

　　中国的库存对纺织厂用量比率已经对Cotlook A指数产生负面影响。当中国库存对用量比率提高5%，明年的Cotlook A指数平均值将下降0.36%。

　　为了评估这个模式在过去如何预测价格涨跌，对1990/91年至2006/07年期间的情况进行了模拟预测，即根据每年年底的信息，对第二年的价格进行模拟预测。

　　由于正确预见到世界减去中国和中国的库存对纺织厂用量比率，这个模式准确地预测到每年的价格涨跌。利用正确预见所得到的预测与观察到的Cotlook A指数之间的平均绝对差在每磅4.8美分。

　　另一方面，如果利用历史上的库存对纺织厂用量比率预测来取代实际比率，17年中有11年准确地预测了价格涨跌，历史预测与实际Cotlook A指数之间的平均绝对差达到每磅9.5美分。

　　2007/08年初，Cotlook A指数将逐月修改，基础是观察到的当年的Cotlook A指数与对当年剩余时间做出的最新预测之间进行的加权平均。