下游PX跌势放缓 MX市场获得下行支撑

　　一、亚洲地区

　　溶剂级市场上，随着异构级MX和溶剂级MX之间价差的缩小，买家对溶剂级MX的采购兴趣受到压制，上周，亚洲溶剂级MX价格下滑10美圆/吨到815美圆/吨FOB韩国和840美圆/吨CFR中国。周五下午，一笔9月下半月装运的异构级MX货物在855美圆/吨CFR台湾成交，将异构级和溶剂级MX之间的价差缩小到10美圆/吨左右，低于正常价差水平(20美圆)。周四，LG石化标售一笔货物，标售价816美圆/吨FOB韩国，售给SK能源，受访的买家称公示的价格甚至在更低水平。SK能源一人士说公司可能会将该批货用于调和油生产，也可能投入其他用途。其他两家韩国生产商Honam石化和YNCC上周没有报盘，Honam计划从9月27日到10月28日期间对位于Yeosu的芳烃联合装置开展为期1个月的停车检修。在关键的中国消费市场上，受疲软的下游需求打击，卖家的报价下调到7900-8000元/吨(张家港/江阴出罐价)，有传闻称一些货物在7900元/吨成交。华东地区的库存比前一周大幅上涨5000吨到18500吨。华南市场上，报价大约在8150元/吨(出罐价)，交投清淡，该地区库存比前一周上升600吨到5600吨。东南亚市场上，周中，一笔9月底或10月初到港的1000吨货物在880美圆/吨CFR东南亚(L/C即期)成交，卖家是新加坡一贸易公司，买家为一终端用户。

　　异构级市场上，周一，FOB韩国估价下跌5美圆/吨到835美圆/吨，CFR台湾估价上涨2.5美圆/吨到842.5美圆/吨。前一周周五，有交易在840美圆/吨FOB韩国成交，周一没有买家愿意在此价位采购。买家对9月下半月/10月上半月到港的货物采购兴趣听说在840美圆/吨CFR台湾附近，有意向卖家表示愿意在845美圆/吨CFR台湾出货。周二，受下游PX市场大幅反弹带动，异构级MX价格也小幅走坚。FOB韩国估价上涨5美圆/吨到840美圆/吨，CFR台湾估价上涨12.5美圆/吨到855美圆/吨。Tychem对一笔9月下半月到港船货还价850美圆/吨CFR台湾，Winsway成为接盘的卖家。Raystar对一笔10月装运的船货还价835美圆/吨FOB韩国，但没有卖家愿意接盘。周三，MX估价下跌5美圆/吨到835美圆/吨FOB韩国和850美圆/吨CFR台湾。Tychem对一笔9月下半月到港船货还价840美圆/吨CFR台湾，但没有卖家愿意接盘。周四，MX市场基本走稳，Tychem对一笔9月下半月到港船货还价845美圆/吨CFR台湾，成为市面上的最高还价。周五，FOB韩国现货估价收于837.5美圆/吨，比前一周收市时下跌了2.5美圆/吨，CFR台湾现货估价收于850美圆/吨CFR台湾，比前一周收市时走高了10美圆/吨。Tychem对一笔9月下半月交割的船货还价从840美圆/吨上升到855美圆/吨CFR台湾，Winsway成为接盘者。Tychem对一笔9月下半月/10月上半月装运的货物还价835美圆/吨FOB韩国，但没有卖家有接盘意向。二、欧洲地区

　　在价格连续爆跌之后，上周，受汽油和美国MX市场走坚的支撑，西北欧MX市场小幅反弹，与前一周收市时相比，价格回升了10美圆/吨到790-800美圆/吨FOB鹿特丹。当周大部分价格都是意向性质的，但市场人士普遍认同估价水平在790-800美圆/吨FOB鹿特丹。一市场人士证实说以795美圆/吨FOB鹿特丹的价格采购了近1000吨货物。美国海湾MX价格从周一的258美分/加仑回升到周四的264美分/加仑，对西北欧市场形成利好支撑，此外，上游汽油价格上周也明显走高。三、美国地区

　　上周，美国海湾市场供应偏紧和上游能源价格走坚推动MX价格在前半周走高，汽油价格上涨推动调和物价格在周中接近270美分/加仑，比2周前反弹了大约30美分/加仑。周初，买家的出价在260美分/加仑FOB美国海湾以下，而卖家的出价坚持向调和物价格看齐。随着能源价格上涨，卖家的报价也在上调。听说周中的交易在接近262美分/加仑FOB美国海湾水平开展，买家的还价在260美分/加仑FOB附近。但到周末时，估价有所回落，收于257.5美分/加仑，基本与前一周收市时持平。四、市场分析：

　　上游市场，欧佩克秘书长巴德里在接受媒体采访时表示，由于市场供给充足，欧佩克不需要增加产量。他是在被问及欧佩克在9月会议上将作何决定时做出上述表示的。他说：“我们无法说服任何成员国增加原油产量。因为市场上有足够的原油，我们不知如何处理它们。可以保证一旦市场出现短缺，我们将提供更多的原油产出，但目前看来还没有这样的迹象。”新一轮石油库存数据显示，美国原油和汽油库存急剧下降，跌幅远超出预期水平，此外，有天气预报显示大西洋上的风暴可能加强，受此推动，周五，NYMEX原油期货回升到每桶74.04美圆。

　　下游产品之一的PX市场上，亚洲9月PX合同结算情况混乱，出现1050美圆/吨和1070美圆/吨CFR亚洲两种结算价，最终如何定位尚不好判断。受下游PTA市场持续阴跌的影响，亚洲现货PX市场情绪难以振奋。不过，因价格已跌至年内低点，持货卖家不愿再轻易降价出货，因此，价格跌势明显趋缓。周五，亚洲PX现货估价收于1045美圆/吨FOB韩国和1065美圆/吨CFR台湾，与前一周收市时相比有跌有涨。依据现时的MX与PX价格(FOB韩国)计算，两者之间的价差为207.5美圆/吨，PX生产商的收益水平正常，据悉，PX生产装置基本保持满负荷运转。

　　另一下游产品OX市场上，中国台湾和韩国生产商表示他们没有9月下半月装运的船货报盘，受此推动，亚洲OX价格反弹17.5美圆/吨到1040-1050美圆/吨FOB韩国，一韩国生产商表示愿意在超过1040美圆/吨FOB韩国的价位上出售一笔9月装运的船货，另一韩国商说自己没有船货可售。一台湾生产商声称自己已经售空9月装运的货物，只能满足台湾岛内9月的销售量。一台湾PA-DOP生产商正在密切关注CFR中国价格的走向，考虑到下游关键的DOP市场表现低迷，该生产商表示正在考虑出售手头的OX原料。大多数东北亚、中国和南亚的买家都选择等等看的态度，表示他们可能会从本周起开始采购9月交割的货物。CFR中国和FOB韩国价差从前一周的30美圆/吨缩小到上周的20美圆/吨，反映出韩国供应趋紧。中国华东市场上，周五，估价收于9500元/吨(出罐)，大约相当于1050美圆/吨的进口价。周中，一笔3000吨换手交易在1020-1025美圆/吨FOB台湾成交，该批货物计划交付到中国。东南亚市场上，交投清淡，贸易商说他们没有兴趣报价，听说南亚的需求低下，因为那里的买家已经完成补仓。展望短期走势，预计东北亚地区的OX供应将呈上升势头，因为与PX相比，OX的利润水平似乎更具吸引力，依据现时的MX与OX价格(FOB韩国)计算，两者之间的价差为207.5美圆/吨，远远高出正常时的价差水平。

　　其他芳烃关联产品的市场上，从这一年来市场的实际情况来看，某一芳烃产品走高或低的情绪已然迅速感染到其他芳烃产品市场的走势。周五，亚洲纯苯市场收于972.25美圆/吨，比前一周收市时小幅下跌了7美圆/吨，主要受美国纯苯市场情绪疲软的影响，此外，亚洲持货商手头仍有富余未清的头寸。周五收市前，韩国贸易商CML同意以974.5美圆/吨FOB韩国的价格向Shell出售了一笔10月货物，之后，一笔11月交易在960美圆/吨FOB韩国达成。亚洲地区至少有6套芳烃装置(集中在韩国和日本)计划在10月开展停车检修，绝大部分装置将在11月重启，这导致10月估价明显高出11月估价。东南亚市场上，主流终端用户表示已经完成9月和10月原料采购，一马来西亚终端用户听说已面临原料冒罐的危险，因为8月初时装置遭遇了长达1周的非计划性故障停车。周后期，印度的Haldia向一日本贸易公司标售了一笔9月下半月装运的5000吨货物，据悉可能运往Al Jubail。周五晚上，新日本石油公布9月合同结算价，为970美圆/吨CFR亚洲，比8月合同价下跌50美圆/吨。

　　甲苯市场上，周五，亚洲甲苯现货估价收于780美圆/吨FOB韩国，比前一周小幅下滑1.25美圆/吨。关键的中国市场需求持续低迷，中国分销商说当周国内甲苯价格相对平稳，周五，估价收于7100-7150元/吨(出罐)。华东地区的甲苯库存估计大约在6.02万吨，仍明显高于正常时的平均水平(4-4.5万吨)。华南地区的甲苯库存大约在9800吨。周五，10月还价/报价范围在775-787美圆/吨FOB韩国。展望短期市场前景，贸易商预计价格会保持疲软姿态，因为10月和11月的供应状况看起来比较严峻。预计东北亚和东南亚的供应会保持充足姿态，因为听说生产商手中仍持有9月装运的货物等待出售。五、后市预测

　　国际原油走势、美国海湾MX波动情况、地区MX供求关系、芳烃整体市场情绪仍是左右亚洲二甲苯市场的关键力量。其中，(1)对9月油市看法，分析师有看涨者，有看跌者。看涨的理由是大西洋飓风威胁尤存以及欧佩克不会做出增产决定，看跌的理由是随着美国劳工节来临，美国汽油需求高峰将结束，如果缺乏大西洋飓风活跃的消息，国际油价将在9月份转跌。(2)、受能源市场走坚和调和油价格回升的支撑，美国海湾MX价格走稳。(3)、PX作为MX最直接且最主要的下游产品，亚洲9月合同结算情况混乱，出现1050美圆/吨和1070美圆/吨CFR亚洲两种结算价，最终如何定位尚不好判断。受下游PTA市场持续阴跌的影响，亚洲现货PX市场情绪难以振奋。不过，因价格已跌至年内低点，持货卖家不愿再轻易降价出货，因此，现货PX跌势明显趋缓。因中国台湾和韩国生产商表示不打算对9月下半月货物报盘，受此支撑，亚洲OX市场反弹。美国海湾纯苯市场情绪疲软，亚洲贸易商手中仍持有未出清的头寸，受此影响，亚洲纯苯价格小幅收低，10月至少有6家芳烃装置开展停车检修，纯苯供应减量明显。关键的中国市场需求持续低迷，亚洲甲苯保持疲弱运行特征。贸易商预计10-11月东北亚和东南亚的供应前景比较严峻，听说生产商手中仍持有9月装运的货物等待出售。(4)、PX生产商的利润水平正常，生产装置基本保持满负荷运转。OX生产商的利润水平可观，生产积极性高涨。亚洲地区MX供应依然明显过剩，市场整体采购气氛持续低迷。

　　总体来看，能源市场明显回升、美国海湾MX市场走稳和下游PX市场止跌为亚洲MX市场提供了下行支撑，价格表现为窄幅震荡整理。不过，因地区供应依然明显过剩，买家在未见到明显利好之前难以建立集中补仓的信心，因此，MX价格反弹显得阻力重重，疲弱运行的特征在短时间内恐怕难以消除。