郑棉短线调整不改中期升势 外盘可能挑战高点

　　美联储为缓解次贷危机而采取的降息50个基点的措施，刺激了全球金融市场和商品市场全面走强。隔夜美盘NYBOT棉花继续扬升，虽然国内的郑棉期价出现冲高回落，但经历回调后仍可逢低吸纳，中线应持多头思维。

　　外盘可能挑战前期高点

　　隔夜美盘NYBOT棉花持续扬升，其中主力12月合约大幅收涨0.42美分至64.85美分，盘中上冲64.9美分，较8月27日低点56.75美分累计上涨8.15美分。而前期该合约期价自7月16日高点68.8美分下跌至8月27日低点56.75美分，累计跌幅为12.05美分，其0.382、0.5、0.618回撤位依次分别为61.35美分、62.78美分、64.2美分。对比显示，目前期价已全面突破上述回撤位，后市可能挑战前期高点，强势特征较为显著。

　　郑棉在黄金分割位整固

　　郑棉昨日冲高遇阻并返身回落，全日总成交量缩减56586手至84938手，持仓量大幅净减1622手至119708手，其中主力合约CF805冲高15280元，终盘收平至15030元。技术上，该合约期价自7月16日高点15755元下跌至9月10日低点14465元，累计跌幅为1290元，其0.382、0.5、0.618回撤位依次分别为14875元、15110元、15262元。目前期价正处于0.5回撤位附近，短线上有阻力、下有支撑，可能反复震荡，中期仍将维持升势。因此，操作上短线低吸高抛，中期则宜依托15000元及0.382回撤位逢低吸纳为主。

　　国内正处新棉上市期

　　从基本面看，9月中旬美国农业部的全球棉花供需预测月报显示，全球市场呈产量小于消费量、库存量稳步下降的利多特征，能支持美棉中长期持续上涨。而我国大部分棉花棉花长势好于去年，由于今年全国棉花普遍早发，大部分地区的新棉上市时间将有所提前，预计会在近期就将大量上市。目前时值国内棉花上市旺季，季节性压力会使现货价格回落整理。但从消费方面看，7月全国纺纱产量环比减少7.80%，前7个月累计纱产量较去年同期增长20.20%，增幅减缓。不过，纺织品服装出口增幅加快，1-7月我国纺织品服装累计出口同比增长1..35%，尤其是7月快速增长，单月环比增长7.23%，较去年同期增长28.09%。

　　综合看，目前正值新棉上市旺季，供应压力相对较重，但消费仍然旺盛，郑棉回调整理后可能重新上涨，操作上短线灵活对待，中线应持多头思维。