当前股市已被高估 基金后市看法统一集体减仓

　　9月26日，沪深股市双双下跌，经过多空双方连续一周多的争夺，沪指收于5338点，再次跌破了5400这一重要支撑点。同时，基金市场也出现下跌，两市基金指数分别下跌1.28%和1.06%。开放式基金净值测算系统显示，所有开放式基金仅有8只收红，233只净值出现下跌。

　　随着市场风险不断增大，基金也逐渐开始由之前的意见不一变为一致的换仓减仓行动。

　　“优选股票，做好调仓换股，是基金应对当前市场可能出现的调整风险最有效的方法。”长信基金经理梁锐说。

　　德胜基金研究中心统计显示，进入9月份以来，基金对后市的看法已经逐渐由分歧变为统一，其行动也表现出空前的一致性：由8月份的持续增仓转为集体性换仓减仓行动。

　　经过连续3周的持续减仓，各类型基金的仓位都已经较月初下降了许多。数据显示，截止上周，股票型基金平均仓位由8月末的87.29%变为82.96%；偏股混合型基金平均仓位由84.69%变为78.71%；配置混合型基金平均仓位由75.29%变为68.97%。

　　A股市场资金流向数据显示，近期基金重仓股板块如银行、地产、钢铁等主要板块都有很大震荡，近一周左右均呈现出资金净流出态势，上述各板块近期表现也弱于大盘。近几个交易日以来，基金重仓股最为集中的沪深300板块也开始显出弱势走势，显示出基金对后市持谨慎态度，正在加紧调仓减仓。

　　上周基金的减仓意愿表现最为强烈。德胜基金研究中心在测算的211只开放式基金中，显示仓位下降的基金共有168只，占到总数的近80%。减仓幅度大的主要是中小规模基金。

　　从单个基金的仓位变动来看，上周有10只基金仓位降幅超过10%，分别是：光大红利、鹏华价值、华富优选、大成稳健、广发聚富、国投景气、长信金利、富国天合、广发聚丰、博时配置。其中既有股票型基金，也有配置型基金。10只基金中除了博时配置、广发聚富、华富优选外，其他基金资金规模都在50亿或以下。

　　“没有只涨不跌的市场，A股市场站上5000点以后，经过近一段时间的高位运行，短期内的市场调整是肯定要来的。但调整的幅度并不会扭转A股市场的整体方向。”梁锐认为。

　　一项针对基金经理的调查显示，有超过8成的基金经理不看好短期市场，认为当前股市被高估，短期将会有调整。机构投资者的乐观情绪开始下降，逢低买入意愿持续减弱，而逢高减持意愿明显增强。

　　民族证券副总经理徐一钉认为，目前A股市场总体估值已经偏高，指数继续向上的空间已经不大，随着新基金放行速度减缓，新股发行加速以及海外融资渠道开通等一系列政策的执行，管理层的监管取向意图已十分明显。加上十一国庆长假的到来，国内外许多制约A股市场的因素都不可忽视，短期内A股市场的投资风险正在增大，投资者首先需要考虑的就是谨慎操作，锁住利润。

　　“A股市场的投资风险加大是造成基金眼下持续减仓的重要原因。”徐一钉指出。

　　与此同时，基金新增开户数出现大幅减少的现象。截至9月24日，整个9月份，仅有4个交易日新增开户数超过A股市场，总开户数已大大少于A股新增开户数，投资者热捧基金的势头已开始消退。这表明投资者对近期基金投资的风险已开始警惕。

　　此外，近期很多基金不约而同的选择了暂停申购以及分红这两个措施。梁锐指出，“基金出现大范围的暂停申购以及分红等现象显示出基金对后市的谨慎心态，这两个措施可以有效控制住基金规模，方便管理，并在一定程度上规避市场调整的风险。”