防止经济过热仍是近期调控的首要目标

　　外贸数据：根据海关最新公布的9月份进出口分项数据，从出口来看，9月份钢材当月出口量444万吨，同比增速9.09%，较8月份下降了30个百分点，钢材的出口持续回落，这与我们在15日的预评报告中的预期是一致的。9月份钢材出口当月增速自06年4月份以来首次低于当月出口总额增速。从历史数据分析，钢材出口增速波动较大，由于前期在政府出台出口退税政策传闻期间以及政策出台确定之前，钢材出口的抢关效应较大；而从近两个月数看，前期出口退税政策效果显现，在未来出口退税调整预期不明显的情况下，钢材出口可能难以出现大幅上涨；同时，国内外钢材价差也是影响钢材出口的一个重要因素。另外，9月份机电产品和高新技术产品的当月出口同比增速分别为26.9%和24.4%，较8月份分别小幅回落0.3和1个百分点，我们分析主要是基数原因，二者的月度环比出口增速依然上升，环比增速分别为5%和7%。

　　传统出口项目中，服装及衣着附件、纺织纱线、织物及制品1-9月份累计出口同比增速分别为23%和14.2%，较上月增速持续增长。在人民币升值和利润较低增速的情况下，我们认为未来这两项传统出口项目增速可能会放缓。